申银万国-101119-2011年航空业投资策略.pdfVIP

供需缺口推动行业持续高景气 ——2011年航空业投资策略 周 萌 A0230208080451 2010.11.15 主要内容 1. 回顾精彩2010 2. 2011年盈利环境仍然较好 3. 高铁分流不是毁灭性打击 4. 投资逻辑与策略 申万研究 222 1.1 股价表现一枝独秀的2010年 120 90 60 30 0 -30 -60 40 年初至今航空一支独秀，远 远跑赢交运行业及大盘,超 30 额收益58%； 20 南方航空超额收益80%，领