第十四章产品市场与货币市场一般均衡.ppt

第十四章产品市场与货币市场一般均衡 重要概念、理论 重要概念 资本边际效率、IS曲线、LM曲线 重要理论： 投资理论、流动偏好理论 IS-LM模型产品市场和货币市场同时均衡 1、消费（储蓄）函数 2、投资函数 3、产品市场均衡条件 4、货币需求函数 5、货币市场均衡条件 知识点 货币中性： 从马尔萨斯到凯恩斯 希克斯：1972年得奖 托宾：1981年得奖 凯恩斯的投资理论 投资取决于投资预期收益和利率（投资成本）。凯恩斯把投资的预期利润率叫做资本的边际效率。 而预期是不稳定的。受到“非理性的动物精神”的影响。因而，投资的预期收益就是不稳定的。 影响投资的因素中对资本收益的未来预期远比利率重要的多。 资本的边际效率递减倾向 凯恩斯因此主张投资某种程度的社会化。这在当时意味着传统的政府职能的极大延伸。 凯恩斯的投资理论 在凯恩斯的模型中，就业（或总产出）依赖于投资支出——而这是一个不稳定因素，容易发生突然的和大范围的波动。 比较消费和投资，消费支出是内生的，本质上被动的，取决于收入。凯恩斯说“鉴于公众的心理状态，产出和就业总体上都取决于投资量”。“那些决定投资的因素正是最不可靠的，因为它们受到我们对知之甚少的的未来的看法的影响。” 和古典投资理论的对比 凯恩斯和古典投资理论的区别在于利率的决定。 古典理论认为，利率是由节俭和资本边际生产率这些实际因素决定的。可贷资金的供给和需求。 在《通论》中，利率是货币现象——取决于货币管理当局决定的货币供给与公众的流动性偏好（货币需求）。 古典观点认为利息是对推迟的现时消费的报偿。凯恩斯认为利息是对放弃流动性的报偿。在一个不确定的世界，人们总有持有现金的投机动机。流动偏好对利率发生着比储蓄更大的作用。 古典假设，货币需求函数是稳定的，货币流通速度是稳定的。凯恩斯认为流动偏好会改变，影响货币需求函数的稳定性和货币流通速度。 投资的边际效率曲线(MEI) 加速原理 是指描述产量水平变动和投资支出数量之间的关系的原理。 It = v (Yt—Yt-1) 理论来源：K = vY 且 v1 Kt = vYt Kt-1 = v Yt-1 It = Kt — Kt-1 托宾 q 托宾“q”：企业的市场价值与其重置成本之比。 q=企业的股票市场价值/企业重置成本 q 1: 新投资。股价上升，投资增加 q 1: 不会投资 反对观点：较好的投资前景引起股价上升 产品市场的均衡与IS曲线 IS曲线的由来 产品市场的均衡：是指产品市场上总需求等于总产出的状态。 1、均衡条件：I （r）= S 2、投资量是利率的减函数：I = e – d*r 3、储蓄、消费是收入的增函数：S = Y – C = -a + (1- b)y 均衡模型： I = s ： 均衡条件 I = I(r)： 投资函数 S = S(Y)：储蓄函数 I（r） = S（Y） IS含义：表示了在产品市场达到均衡时，利率与国民收入之间的关系。 IS曲线: IS曲线：r=(a+e)/d – (1-b)y/d IS曲线含义 在任一给定的利率水平上，都有对应的国民收入水平，在此水平，投资I等于储蓄S. 谁动了IS曲线？ 投资对利率的敏感度，与IS曲线斜率 政策与IS曲线的左右移动 LM曲线的由来 货币市场的均衡模型： L = M 均衡条件 L = L1 (Y) + L2 (r) 货币需求 M = M0 货币供给 即： L1 (Y) + L2 (r) = M0 经济含义：该模型表示了在货币达到均衡时，利率与国民收入之间的关系。 LM曲线 LM曲线 货币需求与货币供给 Ｍs=Ｍd=(ky-hr)P Ｍs /P =L(y,r) 货币需求是国民收入和利率的函数。 货币供给是国家用货币政策调节的， 视为外生变量。 利率的决定 古典学派：投资是利率的减函数 储蓄是利率的增函数 投资=储蓄 =〉利率水平 Keyens: s=s(y,r)