363680--上市公司并购中的财务运作跟会计处理——提纲--xyd828828资料教材.pptVIP

两点总结 上市公司并购的政策演进与国有经济布局调整密切相关 举牌收购：1993年深圳宝安举牌延中实业，造就中国证券市场上的第一例举牌事件 流通股比例较高；第一大股东所持股份较少;股价跌破了净资产 2002年8月底，东京证券一部挂牌的1505家上市公司中有854家的股价跌破了净资产，占到总数的57%。在2001年发生的外资对日本企业的150多起收购案中，广东美的集团当年10月以23.5亿日元(约1930万美元)价格收购日本三洋电机电磁管事业 2005年3月底，中国铝业在受让兰州铝厂所持15185万股的国有法人股价格为5.05元,比兰州铝业2004年三季度报告公布的每股5.0750元净资产要低；又比收购行为发生时的股价高得多（不足4元） 上市公司并购实践活动与相关制度供给互动发展 MBO 2003年4月，财政部向原国家经贸委企业司发函：“在相关法规制度未完善之前，对采取管理层收购的行为予以暂停受理和审批，待有关部门研究提出相关措施后再作决定” 2006年01月大型国企管理层持股解禁:可通过增资扩股持有企业股权但不得控股或相对控股（《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》） 推动作用之一宽松的政策环境有利于收购行为的活跃 收购方主体资格放宽 明确了自然人收购、管理层收购、外资收购的合法地位 收购主体范围扩大 可吸引更多有实力的市场主体进入证券市场 推动作用之二明确的操作指引