财务管理学第6章资本预算与项目投资管理.pptVIP

旧设备年均使用成本=1500÷P/A,15%,6+1750-500÷F/A,15%,6=2089.24 新设备年均使用成本=6000÷P/A,15%,10+1000-750÷F/A,15%,10=2158.26 结论：继续使用旧设备。 * 五、是否缩短投资期的决策 决策特点：缩短投资期会增加投资额，使项目提早见效，但不会影响项目的使用寿命。故不考虑时间价值的话，肯定不宜缩短。但考虑时间价值，只要项目提早见效所增加的收益现值超过增加投资额的现值，就可行。 决策方法：比较缩短投资期与正常投资期的净现值。选择净现值较大的方案。 * [例]公司拟进行一项投资，正常投资期为3年，现欲缩短为2年，有关资料如下：分析是否应缩短建设期。（设资金成本率为8%） 项 目 0 1 2 3 4~9 10 正常投资期的现金流量 －500 －500 －500 0 400 400 缩短投资期的现金流量 －800 －800 0 400 400 0 △现金流量 －300 －300 500 400 0 －400 * 1、直接比较两方案的净现值： 正常投资期： NPV = 400（P/A，8%，7）（P/F ，8%，3）－500 （ P/A，8%，3）（1＋8%） = 400×5.2064×0.7938－500×2.5771×1.08 = 261