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审计质量、企业社会责任信息披露水平与企业价值 　　摘要：本文研究了外部审计质量与内部社会责任信息披露对企业价值的影响，发现审计质量与社会责任信息披露均有利于企业价值的提升，但是均不具有显著性；而审计质量与社会责任信息披露的交乘项与企业价值则在1%的水平上显著正相关，表明审计质量能增加企业社会责任信息的价值相关性，从而我们可以通过提高审计质量、加强社会责任信息披露来促进企业价值的提高。 　　关键词：审计质量 社会责任信息披露 企业价值 　　一、文献综述与文章假设 　　从2006年开始，我国各监管机构相继出台一系列文件（见表1），将构建企业社会责任体系与规范社会责任信息披露逐步提上日程，可见人们已逐步意识到企业社会责任的作用与价值。 　　不少文献检验了企业社会责任对公司财务绩效的影响，Griffin和Mahon（1997）对1972-1997年间有关企业社会责任与财务绩效的61篇实证研究进行分析后发现，有33篇文献证明两者之间存在正相关关系，即企业社会责任提高了财务绩效，有19篇认为两者之间存在负相关关系，9篇认为没有显著相关关系。Preston （1997）分析了美国 67家大公司1982-1992年的数据后也得出社会责任与企业绩效存在正相关关系的结论。刘建秋、宋献中（2010）认为，企业承担社会责任对企业价值创造和财务绩效具有正向影响，而财务绩效的优化使企业具有更多的资源和能力进行信誉资本投资，反过来又可以推进企业社会责任活动的开展。李建升、李巍（2010）认为，企业社会责任对企业财务绩效的具体影响，决定着企业对待社会责任的态度和行为，企业社会责任行为若要促进企业财务绩效、实现企业和社会的双赢，必须具备四个要素：社会责任市场、公平竞争环境、监督反馈系统、合适的企业承担社会责任的方式和战略。Weber（2008）归纳出现有研究中社会责任对企业财务绩效和价值的影响机制表现在以下几个方面：一是社会责任可以改善企业形象和声誉。通过承担社会责任可以增加员工、顾客和消费者对企业的认同和吸引力，获得利益相关者以及顾客的认可，从而提高企业的竞争力与财务绩效。二是社会责任可以增进企业与利益相关者之间的关系。社会责任可以增进企业员工的归属感和工作热情，有利于增进与投资者的关系从而降低资本成本；可以改善与监管层之间的关系，节约交易时间和交易成本，提高交易效率。三是社会责任可以直接降低企业的成本。节能减排、减少浪费等可以直接提高资源的利用效率，降低成本；而获得政府税收优惠和相关补贴以及其他财务上的优惠，可以降低融资成本。四是社会责任可以提高销售和市场份额从而增加企业收入。社会责任通过提高企业商标形象，生产社会责任特质产品，开发社会责任敏感市场，提高企业销售收入；通过履行社会责任，企业可以从市场获得更多货币和非货币价值来改善企业绩效。根据上述分析，本文提出假设H1：企业社会责任与企业价值正相关。 　　上述文献已开始从公司内部治理的视角研究社会责任对公司价值的影响，但是还没有人从独立审计的视角研究企业社会责任的价值相关性，而对上市公司而言，独立审计是一种重要的外部治理机制，其作用在于对被审计单位财务报表发表鉴证意见，以提高财务报表的可信性，而企业社会责任信息披露于财务报表之中，构成审计师检查测试的一部分，故独立审计的质量越高，被审计单位财务报告中披露的社会责任信息的真实性、可靠性越高，企业越真实地履行了其公开披露的社会责任行为，进而促进了企业价值的提升，在高审计质量下，企业社会责任信息与企业价值的相关性会更高，故本文提出假设H2：高审计质量提高了企业社会责任信息的价值相关性。本文通过设置审计质量与社会责任信息披露水平的交乘项这一变量，研究独立审计机制对企业社会责任与企业价值关系的影响，以期为提高企业社会责任信息披露水平以及提升企业价值提供新的视角。 　　二、实证设计 　　（一）变量设计 　　1.被解释变量设计――企业价值的衡量。本文参考已有文献做法，采用托宾Q值（TobinQ）来衡量企业价值的大小，计算方法为：TobinQ=企业总资本的市场价值/企业总资本的重置成本=（股权的市场价值+ 负债的账面价值）/总资产的账面价值。TobinQ越高意味着投资者越看好该公司并愿意投资该公司，从而公司价值越大。 　　2.解释变量设计――企业社会责任与审计质量的衡量。 　　（1）企业社会责任信息披露水平（CSR）的衡量方法。本文参考李正（2006）的研究方法，结合国内外对CSR的内容界定，认定以下6大类共15小类活动属于CSR范畴：环境问题类（污染控制、环境恢复、节约能源或废旧原料回收、环保产品、其他环境披露）、员工问题类（员工的健康和安全、员工培训、员工业绩考核、员工其他福利）、社区问题类（考虑企业所在社区的利益）、一般社会问题类（考虑弱势群体