项目融资 第7章 模式 工程学院 山东工商学院.pptVIP

深圳沙角B电厂项目的担保结构 工程担保银行 广东省国际信托投资公司 股本资金/ 从属性贷款 日本进出口银行 深圳沙角B电厂 广东省政府 国际贷款银团 中国人民 保险公司 B方 工程承包财团 项目经营公司 股本资金 A方 担保 工程履约担保 项目贷款 支持信 项目风险担保 项目保险 出口信贷 工程承包合同 电力购买协议 煤炭供应协议 成都水厂BOT项目的组织结构 来宾B电厂BOT项目结构 四、BOT的衍生形式 Build-Operate-Transfer (BOT) Build-Own-Operate (BOO) Build-Transfer-Operate (BTO) Build-Lease-Transfer (BLT) Design-Build-Finance-Operate (DBFO) Rehabilitate-Operate-Transfer (ROT) Purchase-Operate-Transfer (POT) Transfer-Operate-Transfer (TOT) Build-Own-Operate -Transfer(BOOT) Finance-Build-Own-Operate -Transfer(FBOOT) Design-Build-Operate-Transfer (DBOT) 建设－经营－移交 建设－拥有－经营 建设－移交－经营 建设－租赁－移交 设计－建设－融资－经营 改造－经营－移交 购买－经营－移交 转让－经营－移交 建设－拥有－经营－移交 融资－建设－拥有－经营－移交 设计－建设－经营－移交 TOT融资模式——BOT模式的新发展 Transfer—Operate—Transfer TOT融资模式的作用：1.盘活已建成投产项目；2.提高已有项目的运营效率和管理水平；3.为其他拟建项目筹集资金。 五、BOT模式的利弊分析 负面效应： 1.隐含机会成本； 2.定价偏高； 3.掠夺性经营。 优点： 1.能减少政府的直接财政负担，减轻政府的借款负债义务； 2.有利于转移和降低风险； 3.有利于提高项目的运作效率。 BOT模式案例分析：上海大场水厂 上海大场水厂是我国第一座以BOT形式建设的自来水厂。英国泰晤士水务于1996年，以BOT模式、投资约7000万美元取得了上海市北自来水公司下属大场水厂项目为期20年的经营权，于1998年正式投入运行。 按照当初的BOT协议，泰晤士水务将经营到2018年，时限20年。作为回报，市水务部门将逐年给予其建设补偿，并保证其项目的年固定回报率达到15%。这项承诺使大场水厂的自来水价格普遍高于其他水厂，加重了自来水公司的运营负担。 2002年，国家有关部门明确指出，保证外方投资固定回报不符合中外投资者利益共享、风险共担的原则，由此一批固定回报项目开始进入清理过程。2004年4月，大场水厂的投资方英国泰晤士水务与市北公司签订了《上海泰晤士大场自来水有限公司股权转让合同》，市水务资产公司将一次性付清英方费用，包括剩余15年的建设补偿金，预计将达到数亿元。 BOT项目融资模式的最大特点： 项目发起人对项目没有直接的控制权，在融资期间也无法获得任何经营利润，只能通过项目的建设和运行获得间接的经济效益和社会效益。 六、PPP模式及BT模式 PPP（Private-Public-Partnership），即公共民营合作制模式，是指政府与企业基于某个项目而形成的相互合作关系的形式。合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给私人企业，而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险。 PPP模式在城市公共基础设施建设中应用的显著特点在于引入私人企业、引入市场竞争机制，可以更有效地提供公共服务。 PPP模式 BT模式 1. BT是Build（建设）和Transfer（移交）缩写形式，意即“建设--移交”，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。 2. BT模式是BOT模式的一种变换形式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。 3. 目前采用BT模式筹集建设资金成了项目融资的一种新模式。 第七节 资产证券化项目融资模式 一、资产证券化（ ABS）的含义 二、ABS模式的基本思路 三、ABS融资模式的运行程序 四、ABS融资的主要当事人 五、ABS融资模式存在的问题 ABS（Asset-Backed Securitization），即资产证券化，是指将缺乏流动性但又能够产生可预期的稳定现金流的资