宝鸡钛业股份有限公司财务报表分析.docVIP

陕西省宝鸡钛业股份有限公司2011与2012半年度 财务分析报告 一．公司简介： 陕西省宝鸡钛业股份有限公司，简称“宝钛”，公司成立于1999年7月21日，是由宝鸡有色金属加工厂作为主发起人,联合西北有色金属研究院、中国有色金属进出口陕西公司等4家企业以发起方式设立的股份有限公司。公司属有色金属行业，主要经营范围是：钛及钛合金等稀有金属材料,各种金属复合材料的生产、加工、销售;对外投资,科技开发、经营。经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备等。该公司作为中国最大的钛及钛合金生产、科研基地，是国家高新技术企业和首批520家“守合同，重信用”企业，2004年公司主导产品钛材被陕西省认定为名牌产品，所在地被誉为“中国钛城”。 公司拥有国内一流的熟练掌握钛及钛合金的熔炼、加工操作技术的高素质职工队伍，代表了我国钛加工技术的最高水平，其发展历程代表了中国钛工业的发展历程，是钛加工材国家标准和国军标的主要制订者，可以生产国际上所有的钛合金牌号。多年来为国防军工、尖端科技累计承担了6000多项新材料与新产品的研制、开发和生产，出色的完成了一大批国家重点科研课题和攻关项目，取得重大科技成果571项，其中国家级奖19项，获省部级科技进步奖115项。获国家发明专利8项。先后研制并转化为生产力的钛合金牌号有60个，试制了近7000项新产品。宝钛公司也是世界上为数不多的具备EB炉熔炼大型合金锭能力的钛加工企业之一。在世界的钛行业也拥有举足轻重的地位。 二．财务能力分析： （一）偿债能力分析： 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，对于企业投资者、经营者和债券人都具有十分重要的意义和作用。偿债能力分析主要包括短期偿债能力分析和长期偿债能力的分析。 1.短期偿债能力分析： （1）流动比率与速动比率： 流动比率是企业的流动资产与流动负债的比率，用于衡量企业在某一时点偿付即将到期的债务的能力。也就是流动资产在短期债务到期前可以变现偿还流动负债的能力。 速动比率是将流动资产中的存货和待摊费用这些变现性相对差的项目剔除后剩下的资产除以流动负债而得到的比率，它也是衡量企业短期偿债能力的重要标志。 指 标 2011年上半年 2012上半年 变换比率 流 动 比 率 1.70 1.23 -0.28 速 动 比 率 0.81 0.41 -0.49 一般认为，流动比率维持在2:1是比较合理的，由上表上中宝钛股份有限公司的流动比率来看，2011年上半年，该公司的流动比率较高，但并不能说明该企业偿债能力状况，因为企业存货积压和滞销或应收账款长期收不回来也可导致该比率比较大。并且，从2011年上半年和2012年上半年的流动比率比率对比来看，该公司的流动比率有所下降，某种程度上表明其短期偿债能力变弱，流动负债获得清偿的机会变小，安全性也变小。 速动比率实际上是对流动比率的一种补充，为短期债权人提供了更进一步的有关变现能力的比率指标。一般而言，速动比率维持在1:1以上才算具有良好的财务状况。宝钛企业2011年上半年速动比率达到0.81，但与2012年上半年的速动比率相比，2012年上半年速动比率下降了近一半。说明该公司的偿债能力确实有所下降，企业效益下降。 （2）现金比率 现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比值。现金比率可以反映企业的直接偿付能力，现金比率高说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。但这个比率过高也能也以为这企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到有效地运用。 指 标 2011年上半年 2012上半年 变化比率 现 金 比 率 0.26 0.11 -0.58 从上表来看，宝钛股份有限公司2011年上半年和2012年下半年的现金比率都没超过0.3，并且与2011年上半年相比，2012年上半年的现金比率还下降了一半多。由此可以说明，该公司的现金类资产少，用现金直接偿付短期债务的能力比较弱，企业可能存在库存现金紧张的财务局面。 （3）现金流量比率 现金流量比率等于经营活动产生的现金净流量除以平均流动负债，即经营活动现金净流量占总现金流出的比率。该比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度。通过该比率分析，可了解维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部分现金的来源，从而判别企业财务状况是否良好、公司运行是否健康。比率越高，说明企业的财务弹性越好。 指 标 2011年上半年 2012上半年 变化比率 现金流量比率 -6.4026 0.109 -1.017 一般而言，公司现金流入以经营活动为主，以收回投资、分得股利取得的现金以及银行借款、发行债券、接受外部投资等取得的现金为辅，是一种比较合理的结