转型蕴育产业机会变革诞生.pptVIP

核心观点 中国步入工业化中后期，工程机械、节能环保装备、铁路设备、军工、关键基础件目前处于成长期，空间很大 参考振华港机和中集集团成为巨头的过程，我们主要寻找成长性好，空间巨大，可能蕴育出产业巨头企业的行业 工程机械行业：投资驱动+国际化+保障性住房 节能装备行业：立足长远、切合国家低碳目标 铁路装备行业：投资超预期+国际化+增长确定 能源装备行业：下游旺盛需求带来的机会+整合预期 航天军工行业：战略性品种+整合预期 自下而上选择：成长性很好或者主题性投资机会 机械-FAI与机械行业产值 中国装备，装备中国 我国发展制造业的优势：1、劳动力成本；2、配套体系优势；3、内需旺盛；4、产业政策支持；5、部分企业掌握了关键技术等等 劣势：国内装备制造业大而不强，大型装备关键核心部件、控制技术和高性能材料严重依赖进口。而装备制造业也面临着急需解决的体制、机制问题。 各机械子行业生命周期曲线 今年销售火爆，明年？ 行业增速略20%，龙头超行业增速 1995－2009年期间，国内工程机械行业收入与国内城镇固定资产投资额的相关系数达到0.98以上，工程机械国内需求仍会随着固定资产投资的增长而增长。 图表： 工程机械行业收入与城镇固投的相关性分析 增速放缓不可阻挡、但未来空间很大 小松的今天是我们的明天 我们现在仍处于工业