美国经济危机始末.ppt

现状总结 中国首先迎来的是实体经济危机 泡沫风险巨大 金融开放力度小，影响较小 外资去向不清，目前流入压力依然巨大 奥运后的房产下降和经济萎缩是世界性规律 五 危机的治标与治本 治标 财政预算开支救市，包括股市楼市， 蕴含不公平、国有化、及掩盖矛盾的危险。 冻结银行资产与政府存款保险，隐含危机与国际矛盾。 货币贬值，引起货币战争，世界经济秩序瘫痪。 治本性措施 限制与监管虚拟经济、泡沫经济 建立规范的国际货币体系，抵制美元泛滥与货币战争 强化经济调控措施，从源头上引导，熨平经济周期 我国的当前措施 救房市——难以理解，在托泡沫，但若能软着陆，可防止动荡 金融政策：降息、降存款准备金、取消对商业银行的信贷规模限制、降低放贷门槛。 外贸政策：增加出口退税，取消部分钢材、化工品和粮食的出口关税，降低部分化肥出口关税并调整征税方式。 财政政策： 加快建设保障性安居工程。 加快农村基础设施建设。 加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。 加快医疗卫生、文化教育事业发展。 加强生态环境建设。 加快自主创新和结构调整。 加快地震灾区灾后重建各项工作。 提高城乡居民收入。 全面实施增值税转型改革。 与1929比较 1929是内在性实体经济危机诱发证券危机，影响时间长，民众损害程度大。 本次危机有周期性实体危机底蕴，但虚拟经济层面原因占主导，实体经济，主要是生产制造业损失并不明显，估计实体性影响较小。 高度重视治本措施 ????第一，多管齐下抑制外汇储备增长。要对国际收支平衡表的各个项目“减收增支”：除了抑制贸易顺差增长过快、提高外资质量外，更要把重点放在控制外债特别是短期外债数量、减少海外发行股票及融资的数量、扩大对外投资和进口、积极“藏汇于民”等方面。既要调节QFII增长节奏，也要扩大QDII能力。???? ????第二，尽力扭转外汇市场供求失衡局面，设法消除人民币升值预期。国内外对人民币升值的预期持续不断，是当前外部失衡的一大症结。汇率稳定、紧缩性货币政策、保持商业银行盈利三个目标，难以同时达到。我们要加强研究，科学评估汇率政策，权衡利弊，推动汇率市场化，合理扩大浮动区间，该多升就多升、该贬就贬，避免矛盾累积。 ???? ????第三，加大抑投资、扩消费力度。中国经济的许多问题都可以追溯到高投资，高投资也是粗放式增长的根源。只要投资高增长适度回落，许多经济问题就会迎刃而解。扩大消费关键是增强消费能力，要下真功夫纠正内部失衡，出台工资增长的硬措施，确保初次分配向劳动者倾斜、再分配向低收入者倾斜。 ???? ????第四，强化政策的综合配套与弹性。当前是让市场机制发挥更大、更好作用的最佳时机，汇率、利率、税率可以灵活调整、加强配套。这些指标可以一个个地调，可也列出先后顺序、出台时机，准备好备选预案。总的来看，我国经济处于“收紧” 期，应采取适度的紧缩性政策，缓解流动性过剩。在政策手段选取上，不是财政政策、货币政策的双紧，而是多紧；不是猛紧，而是慢紧。 ??? ????第五，努力保持实体经济和宏观经济的健康稳定。虚拟经济与实体经济密切相关。应借鉴我国避免亚洲金融危机的经验，1994年我国治理泡沫经济、实现软着陆，为避免危机奠定了基础。总的来看，我国经济在连续6年高增长后，总量问题是矛盾的主要方面，经济整体偏快易使矛盾此起彼伏。“三过问题”、“三价”（房价、股价、物价）轮番攀升问题，说到底都与宏观偏快有关，所以，当前也宜有“软着陆”之类的调控目标。在增长方式粗放、政府主导较强、无效投资较多、发展代价较大的情况下，速度不宜过快，以9%左右为基本目标，实现总量上的适度从紧，加大投资的环境、资源、资金和人力成本，在财税、货币等政策上加以配套，争取又好又快、“好”在“快”前。 经济周期（business cycle），是国民收入及经济活动的周期性波动。持续时间通常为2-10年，以大多数经济部门的扩展或收缩为标志。可分为繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。 在繁荣阶段：国民收入与经济活动高于正常水平，生产迅速增加，投资增加，信用扩张，价格水平上升，就业增加，公众对未来乐观。 在萧条阶段：国民收入与经济活动低于正常水平，生产急剧减少，投资减少，信用紧缩，价格水平下降，失业严重，公众对未来悲观。 衰退与复苏是两个过渡阶段。 （一）经济周期原理 中长周期以发展阶段的增长特征为分析对象。如库兹涅兹周期（20年左右）、熊彼特周期（10年） 中短的周期则以投资、库存和货币周期调整变化来分析。如基钦周期（3年） 应理解： 1.经济周期的中心是国民收入的波动； 2.经济周期是经济中不可避免的波动； 3.每个周期都是繁荣与萧条的交替。 1978-2004年通货膨胀与国内生产总值走势从中可以看出二者的变动呈现出某种一致性。 我国