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公司金融学题库 1.设某酒厂有一批新酿的好酒，如果现在（假设 t=0 ）就售出，总收入为 R0 元。如果窖藏起来待来日按陈酒价格出售， t 年末总收入为 R=R0e ,假定银行的年利率为 r=0.06，并以连续复利计息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最大？ 2. 某公司拟购置一处房产,房主提出三种付款方案： （1）、从现在开始,每年年初支付20万,连续支付10次,共200万元 （2）、从第五年开始,每年年末支付25万元,连续支付10次,共250万元 （3）、从第五年开始,每年年初支付24万元,连续支付10次,共240万元 假设该公司的资金成本率为百分之10,你认为该公司应选哪个方案? （1）P=A×[（P/A,i,n-1）+1]=20*（（P/A,10%,9）+1）=20*（5.759+1）=135.18 2）P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）=25*（P/A,10%,10）*（P/F,10%,5） =25*6.1446*0.6209=95.3796 3）P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）=24*（P/A,10%,10）*（P/F,10%,4） =24*6.1446* 0.6830 =100.7223 选择第二种 3.A企业20×2年4月1日购买某公司20×1年1月1日发行的面值为10万元，票面利率8%，期限5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%。 （1）求该债券的价值？ （2）若该债券此时市价为94000元，是否值得购买？ （3）如果20×5年1月1日，市价为97000元，计算20×5年1月1日债券的到期收益率 1、该债券价值： 10*0.6209+0.4*7.722＝9.2978（万元） 2、若该债券此时市价为94000元，高于其价值，故不值得购买。 3、如果2020×5年1月1日，市价为97000元： 97000＝10/(1+x)+0.4/(1+x/2)+0.4/((1+x/2)*(1+x/2)) 解得： x=11.57% 所以， 20×5年1月1日债券的到期收益率为11.57% 4.某公司 20x7 年有关数据如下：实现的税后净利为 1000 万元，资产总额为 5000 万元，资 产负债率为 40%，发行在外的普通股数为 500 万股，市净率为 4（市净率 =每股市价 /每股净 资产）。要求： （1）若该公司所处行业的标准市盈率为 12，则该公司目前的股票市价和其价值是否相符？ （2）若该公司采取的是固定股利支付率政策，股利支付率为 60%，预计该公司的净利润每 年以 5%的速度增长，投资者要求的必要收益率为 10%，则该公司股票的内在价值是多少？ 5.某投资者持有 A 公司的股票，他要求的必要收益率为 15%。预计 A 公司未来 3 年股利将高速增长，增长率为 20%。在此以后转为正常的增长，增长率为 12%。A 公司最近支付的股利是 2 元，试计算 A 公司股票的内在价值。 假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为 20%、 25%和 0.35、 0.65。这两个证券可能有不同的相关系数，什么情况下这个证券组合的标准差最大？何时最小？ 当相关系数为1时,证券组合的标准差最大,是20%*0.35+25%*0.65=23.25% 可见没怎么降低整个组合的风险. 当相关系数为-1时,证券组合的标准差最小,是|20%*0.35 - 25%*0.65|=9.25% 大幅降低了整个投资组合的风险. 7.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求表中“—”位置的数字。 . (1)无风险资产的标准差、和市场组合的相关系数、贝塔值，可以根据其定义判断。(2)市场组合和市场组合的相关系数、贝塔值，可以根据其定义判断。(3)利用A股票和B股票的数据解联立方程：解得，(4)根据贝塔值的计算公式求A股票的标准差：根据公式：β=和市场组合的相关系数×(股票标准差÷市场组合标准差)1.2=0.4×(标准差÷0.1)解得，标准差=0.3(5)根据贝塔值的计算公式求B股票的相关系数0.8=r×(0.12÷0.1)解得，r=0.67(6)根据资本资产定价模型计算C股票的贝塔值0.3=0.05+β×(0.175-0.05)解得，β=2(7)根据贝塔值的计算公司求C股票的标准差2=0.2×(标准差÷0.1)解得，标准差=1 8.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“”位置的数字(请将结果填写表格中，并列出计算过程)。 证券名称 期望报酬率 标准差 和市场组合的相关系数 β值 无风险资产 市场组合 10% A股票 22% 0.65 1.3 B股票 16% 15% 0.9 C股票 31% 0.2 [分析] 根据已知资料和β系数的定义公