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证券时报网05月07日讯 　　5月7日，中国 证监会投资者保护局对网友提出的涉及资本市场的10大方面热点问题进行了集中回应。 　　以下为中国证监会投资者保护局回应全文。　　 一、问：去年以来，证监会开始推行新一轮的 新股发行制度改革，今年4月28日，在公开征求社会意见的基础上发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》。请问证监会的新股发行制度改革中对中小投资者权益保护上做了哪些安排？ 　　答：保护投资者合法权益是资本市场各项制度规则制定的核心原则,在新股发行制度改革中得到了充分体现。4月28日，证监会发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，着力于完善信息披露和市场约束，核心目的是促使新股价格真实反映公司价值，实现一、二级市场的协调健康发展。具体做出以下安排： 首先，进一步推进以信息披露为中心的发行制度建设，强化信息披露的真实性、准确性、充分性和完整性，全过程、多角度提升信息披露质量。 其次，明确发行人与中介机构、询价对象等的责任，加大对违法违规行为的处罚力度等都是直接着力于保护投资者，特别是公众投资者合法权益的措施。 第三，结合我国市场投资者的结构特点，提高了网下配售比例，同时明确了网下向网上的回拨要求，体现了重视中小投资者参与新股的意愿，兼顾了推动市场不断规范和对投资者合法权益的积极保护。 第四，引入独立第三方对拟上市公司的信息披露进行风险评析，旨在为中小投资者在新股认购时提供参考，帮助中小投资者更加准确、深刻地判断发行人的风险。 　　二、问：随着越来越多的境内企业到香港以及海外上市，B股市场一是资金筹集功能丧失。B股市场设立的初衷是为国内企业筹集外汇资金，但随着外汇资金逐渐充裕、国内企业海外上市增加，B股筹资功能逐渐丧失，2001年、2002年和2005年B股市场筹资额都为0。二是资源配置功能丧失。三是投资价值衰减。 一是资金筹集功能丧失。B股市场设立的初衷是为国内企业筹集外汇资金，但随着外汇资金逐渐充裕、国内企业海外上市增加，B股筹资功能逐渐丧失，2001年、2002年和2005年B股市场筹资额都为0。 二是资源配置功能丧失。 三是投资价值衰减。``汇率风险　四是市场结构特殊。 不同B股公司股东结构不同，力量差异悬殊，B股改革需要协调好各类股东的利益。 还涉及外资法人股的流通问题；B股公司的资产规模差异很大；资产总量具有相当规模；相当多的B股企业具有一定经营规模，且大多数企业是盈利的。 　B股市场的改革思路 合并A股、B股，实现我国证券市场一体化、国际化的必然要求。合并比例的确定，是改革的关键也是难点。法律上的可操作性 将B股改造成H股，也就是提高B股公司的质量 　　答：B股是境内上市外资股的简称，是在特定历史条件下推出的一类 股票。对于历史遗留问题，证监会都将本着负责任、不回避的态度，认真研究提出解决措施。 　　三、问：最近，证监会新批准了不少QFII投资股市，其中很多是国外的 养老金计划，而我们不断提倡地方养老金和银行理财资金进入股市，但是为什么迟迟没有动作？　　答：从境外情况看，养老金是最常见的机构投资者，许多养老金将其资产委托给共同基金、对冲基金等资产管理机构进行投资，其中欧美国家养老金的委托投资比例较高，2010年退休金占美国共同基金资产的40%。这些养老金机构在投资方面有较高的专业运作水平，其避险能力也比较强，是成熟市场稳定发展的中坚力量。 　　境外养老金对投资我国资本市场也有浓厚兴趣，许多境外养老金已通过QFII制度投资我国资本市场，一是直接申请QFII资格，目前已有魁北克储蓄投资集团、安大略省教师养老金、加拿大年金计划、家庭医生退休基金、国民年金公团（韩国）、香港医院管理局公积金计划等6家境外养老金获得QFII资格及7.5亿美元投资额度；二是通过购买QFII发行的投资境内的基金等产品，间接投资我国资本市场。 　　因此，无论是从养老金的运作需要，还是资本市场稳定健康发展的目标看，都需要积极培育包括养老金在内的机构投资者。目前，我们正在与有关部门探讨养老金等长期资金入市税收减免等方面的措施。当然，养老金入市中国股市出现资金短缺的困难，归根结底是由于过度利用股市的融资机制所造成的。大量公司进入市场圈钱，对股市造成了巨大的抽血效应。《中华工商时报》副总编刘杉表示：“若股市不改圈钱职能，证监会不将工作放在保护投资者方面，那么养老金入市就是圈完你现在的钱，再吃掉你养老的钱。”养老金投股市的前提是坐实个人账户，否则个人收益权难以保障稳定股市 中国股市出现资金短缺的困难，归根结底是由于过度利用股市的融资机制所造成的。大量公司进入市场圈钱，对股市造成了巨大的抽血效应。《中华工商时报》副总编刘杉表示：“若股市不改圈钱职能，证监会不将工作放在保护投资者方面，那么养老金入市就是圈完你现在的