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构建我国多层商品衍生品市场体系 　　提升我国在国际商品市场定价力，现货市场已经形成一定的市场规模，在投资理财方面有了一定地位，也在受广大投资者的青睐，市场必须多层次的商品衍生品市场体系可以实现期货与现货互动，场内与场外互通，境内与境外互联，这也是提升我国在国际商品市场定价力的基础和条件。一举双得，所以构建多层次商品市场体系是有必要的，也是迫在眉睫的。 　　三种交易方式和两种市场组织形式 　　期货市场作为高级的交易方式，是市场经济长时期发展和不断顺应参与者需求的结果。现货交易是最基础的交易方式，随着社会经济的发展，商品交换的广度和深度不断扩大，商品价格的波动也越发频繁，就出现了远期交易方式。 　　这三种交易方式是相互补充，相互促进，共同构成完整的商品市场体系。 　　与交易方式同时发展的还有市场的组织形式。包括场内和场外市场。 　　场外市场和场内市场也不是完全割裂的，二者之间存在着多方面的联动。 　　明确定位 　　大宗商品电子交易市场 　　我国目前各类各级商品市场存在的一个突出问题就是各自为战，缺乏联动，难以形成协同效应。其中，作为中间环节的大宗商品中远期电子交易市场近些年来则呈现了无序化盲目发展的态势，交易所数以百计，缺乏统一管理，时有风险事件发生。究其原因，有以下几个方面： 　　其一，现货市场发展的需求。中国经济处于战略转型期，市场的组织形式和交易方式也需要更新换代。 　　其二， 期货市场相对不发达和制度供给、产品供给不足，难以满足现货市场的需求。期货市场和期货公司功能相对缺位，使得服务国民经济和实体产业难以落地。可以说，大宗商品市场大发展也是期货市场不发达的产物。 　　其三，流动性过剩催生了交易市场火爆。钱太多，但做实业又不容易赚钱，需要找新的投资出路，所以兴办交易所趋之若鹜。 　　其四，各级政府强烈的利益诉求。地方政府以交易所为抓手，金融改革先行先试。交易所的设立可以形成聚集效应，不仅能吸引巨大的资金流，而且如果交易所做大，对相关的仓储、物流等行业都有益。 　　其五，交易所的财富效应促使各类电子交易市场空前发展。各类商品及衍生产品的电子交易市场如雨后春笋。加之处于没有相应监管部门和管理办法的监管真空地带，大宗商品电子交易市场遍地开花。 　　大宗商品电子交易市场在近十几年的发展过程中问题多多，笔者认为，清理整顿关键在于明确定位，找到大宗商品电子交易市场的发展方向，回归现货、规范发展才是正途。 　　建立多层次 　　衍生品市场体系 　　通过电子商务的形式，可以有效的整合市场资源，理顺商品流通秩序。这就需要建立各级市场之间的有机联系，从发育最为成熟的期货市场出发，不断向下延伸，打通与现货市场、中远期市场的联系，大力培育场外市场，并在形成国内商品市场体系的基础上逐步建立国内外市场的联动，形成期货与现货互动、场内与场外互通、境内与境外互联的多层次衍生品市场体系。 　　第一，期货市场和大宗商品电子交易市场都可以看作是信息市场，同一商品的期货市场和现货市场之间要加强信息资源共享。期货市场与场外的现货市场、中远期市场建立价格信息联盟，实时发布各类商品的价格和供求信息，帮助各类投资者和交易者加深对期、现货市场的了解，促进期、现货价格的联动，进而吸引更多的现货市场参与者进入期货市场。现货市场则需要通过运费、升贴水等形式建立自身价格与期货价格的联系。 　　第二，期货市场与现货市场可以在仓单流转、标的物的仓储交割等方面开展战略合作。处于金字塔塔尖的期货交易所放下身段，主动接地气，在期货市场与大宗商品电子交易市场之间建立仓单互换交易，在期货市场开立的头寸需要交割的，可以转化为现货市场的头寸，在大宗商品电子交易市场实现期货市场难以完成的实物交割，有助于提高期货市场价格的权威性，有助于统一的仓储物流体系的形成，有助于服务国民经济、服务实体经济的功能真正落地。近年来在国际市场上兴起的商品掉期、互换、基差市场给我们提供了有益的借鉴。从本质上来说，掉期、互换、基差交易都属于现货市场的衍生品。 　　第三，把大宗商品电子交易市场作为期货交易所的场外市场或子市场，通过交易系统的对接，并对其统一结算，形成以交易所为核心的交易平台和交易所集团。由于中远期市场更多的体现商品属性和区域性的供求状况，对大宗商品电子交易市场的清理整顿不能重复期货市场的老路，需要在各地保留一定数量的现货交易所。这些交易所需要解决交易机制不统一，交易系统封闭等问题，由期货交易所牵头，制定相对统一、可相互转化的交易机制，通过对接系统共享交易信息，并借助期货交易所实现统一结算，有效控制系统性市场风险，最终形成场内场外、期货现货市场的联动。 　　第四，整合同类市场，关停并转并举。经过清理整顿，大宗商品电子交易市场应当进入规范发展阶段。笔者认为应多管齐下进行关停并转。 　　“关”对部分严重违法违规、存在