基于多层次多目标的上市公司财务绩效综合评价.docVIP

PAGE PAGE 1 基于多层次多目标的上市公司财务绩效综合评价 　　一、引言 　　对公司进行财务绩效评价可以为管理者制定科学合理的经营策略，增强企业竞争力。评价绩效可以从许多方面加以衡量，现有研究大多是采用企业获利率、营业额成长率、利润增长率、投资回报率或资产回报率等财务性指标作为衡量绩效的方法（LiAtuahene-Gi-ma，2001）。1990年RobertS.Kaplan和DavidP.Norton注重股东和客户这两个利益相关者的需求，对美国12家知名企业进行实地调研总结后，于1992年提出平衡计分卡（BalancedScorecard，BSC）这一战略绩效管理理论。安迪?尼利和克里斯?亚当斯（2002）为了从多方面来评价企业的业绩，强调利益相关者价值的重要性，而提出了绩效棱柱法（PerformancePrism）。申嫦娥和王晓强（2003）针对“平衡计分卡”多因素综合评价要利用人们的主观判断以及评价结果的模糊性，提出了模糊综合绩效评价法。杨金辉、赵晋、马添翼、孙延风（2008）提出了上市公司综合绩效评价的PCA-SOM模型法。肖彦和毛小芬（2010）利用突变级数法去评价企业绩效。科学评价企业财务绩效，对各公司管理层和董事部门都非常重要，管理者通过财务绩效评价，可以更科学合理地制定企业经营策略，对企业的投资筹资融资等进行合理分配规划；董事部门通过财务绩效评价可以更了解管理者管理公司情况，评价管理者的业绩，减少信息不对称。而对公司财务绩效评价是一个多层次复杂评价系统，不能单一通过几个财务指标去分析，需要建立一个科学全面反映实际情况的绩效评价指标体系，并在该指标体系中，建立一个量化的评价方法，直接进行量化比较。基于此，在参考国内外财务绩效评价中，本文给出一种新的评价方法，首先建立一个多目标多层次的财务绩效评价指标体系，利用模糊优选理论逐层逐级比较排序，最终评价企业绩效。该评价方法能够将各层各指标之间都联系起来，通过数据量化，逐步反映到最终财务绩效评价中。 　　二、上市财务绩效评价指标体系构建 　　为了评价公司财务绩效，本文从企业规模、经营能力、经营安全能力、盈利能力、发展能力和其他相关方面去综合考虑，对每个一级指标，再下设具体若干个二级指标去反映。通过建立这种多层次多目标财务绩效指标体系，评价公司财务绩效水平，提升企业竞争力。 　　第一，经营能力。经营能力是企业内部条件及其发展潜力在内的经营战略与计划的决策能力，以及企业上下各种生产经营活动的管理能力的总和。通过引入经营能力，能够观察经营目标实现和建立可持续的竞争优势情况。 　　第二，经营安全能力。为了实现企业可持续经营，平衡投资风险和投资收益之间的博弈。 　　第三，盈利能力。企业投资生产经营的主要是为了使企业的资金或资本增值。 　　第四，发展能力。考察企业在未来扩大规模，扩宽市场，壮大自己的潜在实力。 　　第五，企业规模。规模经济原理广泛应用在各公司战略管理中，在规模内部经济和规模外部经济作用下，企业都十分重视各公司的规模状况。企业规模的大小也对公司财务绩效产生重要影响。本文选用2003年国家统计局制定的《统计上大中小型企业划分办法（暂行）》中划分企业规模的指标。 　　第六，其他因素。影响企业财务绩效还有很多其他因素，组织管理者的管理能力和股东获利能力等。 　　四、实例分析 　　五、结论 　　本文通过分析国内外研究公司财务绩效评价方法，首先建立科学全面的财务绩效评价指标体系，再根据该指标体系，构建了多层次多目标的模糊优选评价法。本文选取了7家纺织类上市公司，利用构建的指标体系和评价方法，进行财务绩效比较评价，进行实例验证。该评价方法不仅可以对不同公司的财务绩效进行对比评价，还可以对同一公司不同年份的财务绩效进行纵向分析评价。通过横向评价，可以了解本公司的财务绩效在所处行业中的状况，分析优、劣势各在哪方面，从而制定公司新的经营管理策略；通过纵向评价，可以了解公司财务绩效改进状况，有没有实现预期效果，调整方向是否正确，尚需继续实施哪方面的改革。此外，管理者通过制定计划，采用模拟仿真技术，运用MATLAB等统计工具软件，对各个指标变量进行调整设置，仿真预期财务绩效情况，有利于制定更加科学的经营策略，提升公司竞争力。后续研究可以通过扩大财务指标以外的其他定性定量指标，扩大指标范围，并对定性指标先予以量化，根据本文构建的评价方法，可以直接综合全面评价公司经营管理绩效情况。 　　参考文献： 　　[1]姚铮，金列：《多元化动机影响企业财务绩效机理研究：以浙江民企雅戈尔为例》，《管理世界》2009年第12期。 　　[2]支晓强，戴璐：《组织间业绩评价的理论发展与平衡计分卡的改进：基于战略联盟背景》，《会计研究》2012年第四期。 　　[3]罗伯特?西蒙斯（RobertSimo