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期货交易萌芽于欧洲，较为规范的期货市场产生于19世纪中期的美国芝加哥。 中国远期交易产生于春秋时期的商人的鼻祖陶朱公范蠡。 1848年，82位美国商人在芝加哥发起组建了世界上第一较为规范化的期货交易所——芝加哥期货交易所（CBOT，又称为芝加哥谷物交易所）。 1851年，CBOT引入了远期合同。1865年推出了标准化合约，又实行了保证金制度。1882年，交易所允许以对冲合约的方式结束交易。1883年，成立了结算协会。 标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施标志着现代期货市场的确立。 代表性的衍生市场有：远期、期货、期权和互换。 经济作物：棉花、大豆、豆油、豆粕、菜籽油、橙汁、咖啡、可可、白糖。天然橡胶属于林产品期货。 世界目前主要的期货交易所： 美 国 期货市场 CBOT 芝加哥期货交易所 成立于1848年，最早上市农产品期货。 1975年，第一张利率期货，GNMA抵押凭证期货合约。 1977年，美国长期国债期货。 1982年，美国长期国债期货期权合约。 CME 芝加哥商业交易所 世界上最主要的畜产品期货交易中心 1972年，CME的IMM部率先上市交易外汇期货。 标普500指数期货期权在该市场交易 NYMEX 纽约商业交易所 成立于1872年。 目前世界上最具有影响力的能源期货和黄金期货交易所。 上市品种有：原油、汽油、取暖油、天然气。 KCBT 堪萨斯期货交易所 世界最主要硬红冬小麦交易所之一。 1982年，率先上市交易股指期货（价值型综合指数期货） CBOE 芝加哥期权交易所 1973年，以股票为标的物的期权交易所。标志现代意义的 期权市场的诞生。 英国期货市场 LME 伦敦金属交易所 成立于1976年，开创了金属期货的先河 和纽约商品交易所COMEX已成为世界最主要的金属期货交 易所。 交易品种主要有：铜、铝、锌、镍，银的期货期权，以及LMEX指数的期货和期权。 LIFFE伦敦国际金融交易所 成立于1982年，是欧洲最早的金融期货交易所，也是世界上最大的金融期货交易所之一。 伦敦国际石油交易所 主要交易品种有：石油和天热气的期货和期权和电力期 货合约。 欧洲最大的能源期货市场。 欧洲 欧洲各国的交易所经过战略整合，形成了两家跨国界的以证券现货和期货、期权的主要交易品种的交易所联盟—欧洲交易所EUREX和欧洲联合交易所EURONEXT 亚洲 日本 东京工业品交易所TOCOM：日本唯一的综合商品交易所，日本第一大交易所，以贵金属交易为中心。 东京谷物交易所TGE 韩国 韩国交易所KRX：目前全球成交量最大的衍生品交易所。 KOSP1200指数期货合约的成交量和成交额目前位居世界第一。 新加坡 新加坡交易所有限公司SGX：发展离岸金融衍生品和走联合之路。 芝加哥商业交易CME率先推出了天气期货，包括了温度期货、降雪期货、降雨期货、霜冻期货和飓风期货。 期货市场的发展：期货品种的扩大、交易规模扩大和结构变化、市场创新和国际化。 期货交易的基本特征：合约标准化、场内集中竞价交易、保证金交易、双向交易、对冲了结、当日无负债结算。 现货交易的目的是为了获得和让渡实物商品或金融产品。期货交易目的是为了规避风险和获得价格波动风险收益。 期货价格具有公开性、连续性、预测性和权威性。 14、国内期货市场 分为三个阶段：起步探索阶段、治理整顿阶段和规范发展阶段。 1990年10月，郑州粮食批发市场正式成立，标志中国商品期货市场的诞生 1992年9月，广东万通期货经纪公司成立。 1999年6月，国务院发布了《期货交易暂行条例》，与之配套《期货经纪公司管理办法》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》、《期货从业人员资格管理办法》。 2000年12月，中国期货业协会成立，标志中国期货行业自律组织的诞生。 2006年5月，中国期货保证金监控中心成立。 十六届三中全会，稳步发展期货市场。 期货交易是高度系统性和严密性，高度组织化和规范化的交易服务组织。安全、有序、高效的市场机制。 第十一章 期货市场风险管理 有效的风险管理是期货市场充分发挥功能的前提和基础。 第一节 期货市场风险特征与类型 一、 风险的含义 1、 狭义的风险：表现为不确定性，说明风险只能表现出损失，没有从风险中获利的可能。 2、 广义的风险：表现为损失的不确定性，说明风险产生的结果可能带来损失、获利或者无损失也无获利。（期货市场属于广义风险）。 二、 期货市场风险的特征 1、 风险存在的客观性 2、 风险因素的放大性 3、 风险与机会的共生性 4、 风险评估的相对性 5、 风险损失的均等性 6、 风险的可防范性 三、 期货市场风险的类型 （一） 从风险是否可控的角度划分 1、 不可控风险：来自于期货市场之