外汇风险管理cy教材.pptVIP

（四）参加外汇保险 （五）进行保付代理或票据贴现 三根据实际情况选用结算方式防止外汇风险的原则和方法 四、外汇交易与借贷投资措施 （一）即期合同法 适应于在两个营业日内有外汇的收付发生，当即卖掉或买进来消除外汇风险。 （二）远期合同法 即利用远期外汇交易来消除或减少外汇风险 （三）外汇期货合同法 通过外汇期货市场进行外汇期货买卖，以消除或减少外汇风险。 1、多头套期保值（适应于进口付汇情况） 先买进期货合同，付汇时再卖出期货合同对冲（若 外汇涨了，可在期货市场上获利）。 2、空头套期保值（适应于出口收汇情况） 在期货市场上“先卖后买”，若外汇跌了，在期货市场 上可获利。 （四）外汇期权合同法 1、进口商购买“看涨期权” 2、出口商购买“看跌期权” （五）掉期合同法 （六）借款法 先向银行借外汇（期限、金额、币种与远期收进的 外汇相同），待收进外汇时还借款。P180例。 我国A公司半年后将从美国收回一笔100万＄的出口 外汇收入，为了防止半年后US＄贬值的风险，于是向银行 借款100万＄，期限为半年，并将这笔US＄作为现汇卖出， 以补充其RMB的资金流动。半年后，再利用其从美国获得 的US＄收入，偿还银行的＄贷款。 这样，即使半年后US＄贬值，对我国A公司也无任何影响，从而避免了外汇风险。 0天 180天 USD100万 USD100万 USD100万 A公司 借入＄后，若持＄（不立即卖出＄），外汇风险并未避免，且要支付利息和承担利率风险。因此，立即卖出＄是重要的。 （七）投资法 通过将一笔资金投放于某一市场，一定时期后连同利息收回这笔资金用于付汇。 第三节外汇风险管理的基本方法 一BSI法（Borrow—Spot—Invest) 1、BSI法在应收外汇账款中的具体运用 ★借外汇 通过即期交易把借入的外汇换成 本币 将本币投资 ★到期应收外汇款收回 还银行外汇借款 日本某公司在60天后有一笔100万＄的应收帐款， 为了预防＄贬值的外汇风险， 该公司可向银行借入相同金额的100万＄，借款期限为60天， 该公司借得这笔贷款后，立即按即期汇率＄1＝JPY100卖出100万＄，买入1亿JPY， 随后该公司将1亿JPY投资于日本货币市场，投资期限为60天。 60天后，该公司将100万＄的应收帐款还给银行。 这样便可消除这笔应收帐款得汇率风险。 但是，要对投资收益与应利息的差额与汇率风险 进行比较。 如果 （应付利息－投资收益）﹥汇率风险损失 还不如不做BSI操作。 0天 60天 上述图示未考虑利息因素及投资收益率。 日 本 公 司 卖即期＄100万 投资JPY1亿 借100万＄ 收到100万＄ 得1亿JPY 还银行100万＄ 收回JPY投资1亿 2、BSI法在应付外汇账款中的具体应用 ★借本币 通过即期购买外汇 投 资外汇 收回外币投资 付外汇应付款 ★到期还本币借款 P183例 某日本公司从美国进口100万＄的商品，支付条件为 60天的信用证。该公司为了防止60天后＄汇率上涨，首 先从日本银行借入本币，期限为60天。然后与该银行或 其他日本银行签订即期外汇购买合约，以借入的JPY购 买100万