第1章-建立外汇投资概念.ppt

第1章 建立外汇投资概念 第1章 建立外汇投资概念 * 项目三 税收理论 * * 课 程 内 容 一 二 外汇投资流程 外汇与汇率 外汇市场 三 四 外汇投资的特点 一、外汇投资流程 二、外汇与汇率 外汇的概念 国际货币基金组织对外汇的解释为：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 二、外汇与汇率 外汇的概念 中国《外汇管理暂行条例》对外汇包含内容的解释为：① 外国货币，包括钞票、铸币等；②外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；③外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；④其他外汇资金。 二、外汇与汇率 外汇的概念 对投资者来说，只要知道两点就可以，即首先外汇是一种和人民币性质类似的支付工 具，其次外汇是一种和股票性质差不多的投资工具。它们可以被买卖和投资，获得收益的同时承担相应的风险。 二、外汇与汇率 目前，国际市场上进行交易的外汇主要有： 二、外汇与汇率 美元（正面） 二、外汇与汇率 美元（背面） 二、外汇与汇率 欧元 二、外汇与汇率 日元 二、外汇与汇率 英镑 二、外汇与汇率 瑞士法郎 二、外汇与汇率 加拿大元 二、外汇与汇率 新西兰元 二、外汇与汇率 澳大利亚元 二、外汇与汇率 汇率的概念 汇率就是不同外汇之间兑换的比率，或者说汇率就是以一种货币购买另外一种货币的价格。 二、外汇与汇率 汇率的概念 外汇市场是各种货币之间相互进行交换的场所。 三、外汇市场 1.外汇市场的组织结构 外汇市场的组织形式主要有两种：柜台市场方式和交易所方式。交易所方式类似于国内的上海证券交易所，它有固定的营业日和开盘收盘时间，外汇交易的参与者于规定的时间集中在交易所进行交易。但是，通过交易所方式进行的交易在整个外汇市场占有的比重极小，乃至可以忽略不计，因此柜台交易方式是外汇市场主要的组织形式。 三、外汇市场 1.外汇市场的组织结构 柜台市场也叫场外市场（Over The Counter, OTC),该市场里并没有一个中央式的交易所和结算机构来配对所有订单。全世界的银行、外汇经销商和做市商（market maker)昼夜不停地通过各种通讯网络彼此联系，创造了一个高效的交易市场。 三、外汇市场 1.外汇市场的组织结构 外汇柜台市场结构 三、外汇市场 2.外汇市场的参与者 （1）大型商业银行或投资银行 商业银行在汇市交易、投资量中所占的比例最大，它们参与大部分的外汇交易——大约1/3的外汇交易都是属于银行与银行之间 的。由于所有参与者都必须通过商业或投资银行进行外汇买卖，所以这些银行在汇市里充当卖方的角色。它们亦可得悉买卖流向和央行、大型对冲基金的入市情况，可称为外汇市场交易的核心。 三、外汇市场 2.外汇市场的参与者 （1）大型商业银行或投资银行 大型商业机构、对冲基金和中央银行是银行同业的主要客户。 三、外汇市场 2.外汇市场的参与者 （2）中央银行 中央银行与投机者的目的不同，它们进入外汇市场的主要目的是监察市场及透过公开市场操作或买卖政府债券，控制货币供应和利率。 三、外汇市场 2.外汇市场的参与者 （3）商业参与者 它们入市的目的就是借对冲以减低资金风险。 三、外汇市场 2.外汇市场的参与者 （4）全球基金经理 是管理共同基金、对冲基金或捐赠基金的具有专业知识的金融人才，负责为基金资产寻找投资渠道，制订投资策略，并与基金股东或委托人共享投资收益。基金经理和基金管理人(Fund Advisor)一般是不同的，后者是管理基金的机构，前者则是一个或若干个自然人。 投资国外金融工具，需要外汇交易 三、外汇市场 2.外汇市场的参与者 （4）全球基金经理 三、外汇市场