新加坡发展银行收购储蓄银行提高竞争能力的案例 ( 8月21日 ).docVIP

案例二 新加坡发展银行收购储蓄银行提高竞争能力的案例 1998年，新加坡银行业在亚洲金融危机的冲击下发生了深刻的结构性变化。这一年发生了两宗主要的银行购并案，涉及金额超过30亿新加坡元，这就是吉宝银行收购达利银行，以及发展银行收购储蓄银行。同样是政府主导的购并，比较之下发展银行收购储蓄银行无疑更为成功，影响也更为深远；而且，虽然该项购并由政府所主导，但通过收购确实实现了提升银行的核心竞争力和扩大市场占有率的目标。这项购并案是以亚洲金融服务业结构重组为背景，而其以购并为主要发展之路的经验可以为亚洲银行业的发展提供一定的借鉴意义。 在新加坡，当时有五大主要的商业银行，分别是：发展银行法宝银行、华侨银行、华联银行和大华银行。在购并之前，由于各家银行的发展都比较平稳，因此彼此之间差距并不大。五大银行的损益表显示，发展银行的利息收入和利息支出在五大银行中都排在第二位，次于华侨银行。而净利息收入、总收入、经营利润、税前利润以及净利润则排在第三位，落后于华侨银行和大华银行。这说明发展银行在市场竞争力和追求利润方面并不具备明显优势。此外，从增长水平来看，1997年，虽然发展银行的净利息收入增长16％，增长速度在五大银行中排名第二，但是，其总收入和经营利润增长则排在倒数第二位，净利润跌幅排在第一位，这说明发展银行在业务增长能力上处于明显劣势。综合来看，发展银行在新加坡五大家银行中的竞争力较差，相对其他本地竞争对手没有竞争优势可言。从五大银行的资产和负债情况来看，发展银行的贷款和预付款规模和增长率排在第一位，而存款规模排在第三位，增长速度最慢，显示发展银行的侧重点在批发银行业务，而不是零售银行业务。虽然全部资产规模在五家银行中最大，但是其股本回报率和资产回报率却排在第四和第三位，表明发展银行的资产运作效率木高，而净利息收入与平均贷款总额之比排在最后，则说明发展银行的盈利能力比较差。综合以上信息，我们可以看出发展银行在1997年底时，不论从资产质量、经营效率还是从盈利能力上，在新加坡主要的银行中没有明显优势，这与其最大的资产规模并不相称。　　 在当时，房屋抵押贷款市场是各大商业银行的必争市场。在这个市场上，储蓄银行占据着相对优势，而发展银行作为单一银行，在市场中仅排在第三位，次于储蓄银行和大华银行。如果从外资银行市场份额总和来看，则发展银行仅排在第四位，而新加坡没有任何一家单一银行能够超过外资银行的市场份额。储蓄银行是新加坡历史悠久的国营银行，由于政府20多年来一直鼓励居民在储蓄银行存款，然后向储蓄银行申请贷款，使得中老年一代的新加坡居民都对储蓄银行有很深的感情，从而也培养了储蓄银行在存款和住房贷款方面的竞争优势。在1998年初，储蓄银行共拥有资产283亿新元，是吉宝银行的收购对象达利银行的2．8倍。 发展银行和储蓄银行具有优势互补的特点。1997年底，在住房贷款、分行数目和自动提款机数量上，储蓄银行较发展银行有很大优势。由于储蓄银行的贷款利率仅为6．75％，而政府又规定在1999年12月以后将逐步提高该利率同市场水平接轨，这为发展银行在收购后提升边际利润率创造了空间。政府在这宗交易中发挥了很大的作用，一是促成交易，二是保证储蓄银行的储户资产在收购完成时顺利转移至发展银行名下，三是保证在1999年12月底以前保持储蓄银行的住房抵押贷款利率较市场水平低150基点，四是分两个阶段解除储蓄银行的税务减免政策，时间分别为第一阶段截止到2001年12月，第二阶段截止到2004年12月。这样，在政府的推动下，两家银行达成了如下收购协议：　　 　　 1．收购时间。发展银行是在1998年7月24日首次公布收购储蓄银行的消息，1998年11月全部完成收购事宜。　　 　　 2．收购资产。根据收购条款，除了储蓄银行大厦和一部分的证券和债券投资外，储蓄银行的绝大部分资产都被发展银行所收购。被收购的资产价值为269亿新元，总负债257亿新元，其中储蓄部分价值255亿新元，净资产11．64亿新元。　　 　　 3．收购定价。发展银行为此次收购出价16亿新元，是以1998年9月特别股东大会前20天储蓄银行股票的市场平均价为计算基础，其中海外股票价格占40％权重，本地股票价格占60％的权重（也叫捆绑价格），这样，折合每股价格为7．91新元。集资方式是通过向新加坡政府发行22480新元不可赎回、不具投票权的可转换优先股的方式筹得。按照此收购价，发展银行的出价相当于储蓄银行账面价值的1．37倍，历史本益比的11倍，股本回报率相当于9．2％。作为促成发展银行收购储蓄银行的结果，政府在发展银行中的持股从原来的36％上升到54％。　　 　　收购完成后，发展银行在新加坡银行业的竞争优势显著加强。从综合情况来看，发展银行收购储蓄银行后，在经济规模、市场占有率、贷款增长