中国企业海外融资与SAPC-嘉富诚资本岳林继.pptVIP

不同国家或交易所对企业上市条件和监管要求的不同，企业在做出上市地的决策时应主要考虑上市时间、筹资额、后续融资、投资者结构和股权激励制度等因素，也要了解国际七大资本市场的复杂性和多样性。 1990年NASDAQ设立了OTCBB市场，专门为未能在全国性市场上市的公司股票提供一个交易的场所。其后，OTCBB独立出来，自主运行，直接由美国证监会和NASD负责监管；Pink Sheets（粉单）是由私人设立的全国行情局于1911年成立，为未上市公司证券提供交易报价服务；需指出的是全国行情局并没有监管权，Pink Sheets的监管也是由美国证监会、NASD负责。 NASDAQ－Small Cap、OTCBB、Pink Sheets之间具有升降的互动关系：NASDAQ市场规定，公司股票连续30日交易价格低于1美元，警告后3个月未能使该股价升至1美元以上，则将其摘牌，退至OTCBB报价交易；在OTCBB摘牌的公司将退至Pink Sheets进行报价交易。 欧洲证券交易所 欧洲交易所是全球第一家完全整合的跨国界的交易所。它由法国、比利时、荷兰和葡萄牙四国证券交易所，以及这四个国家连同英国的衍生产品交易所合并而成。欧洲交易所建立了统一的交易规则和一体化的交易平台。上市公司和投资人只需一次登陆即可进入广泛的市场进行交易。 欧洲交易所由一个主板市场(Eurolist)和一个创业板市场(Alternext)组成，Alternext是一个特别为中小型企业量身定做的、由交易所监管的市场。 香港、美国、伦敦、新加坡四地综合比较 对比项目 香港 伦敦 美国 新加坡 基金量 多 多 多 一般 当地政府监管力度 强 极强 极强 强 对企业品牌号召力 强 较强 极强 较强 变现能力 强 强 最强 强 媒介推介力度 强 一般 一般 一般 对策略基金的吸引 有力 有力 有力 较有力 股价上行空间 一般 一般 大 一般 对国内企业欢迎程度 好 较好 较好 较好 中国政策影响力 强 一般 一般 一般 准入门槛 较高 较强 较高 较低 上市费用 较高 较强 较高 较低 海外上市的流程安排 私人投资者 策略性投资者 向境外证监会/ 联交所提交申请表及上市聆讯 公众认购 路演 配售 挂牌 商务部及证监会 审批/备案 决定上市 强化管理层/其他内部筹备(包括集团重组) 审计 招股书 企业上市重组: ? 清理产权关系 划分上市业务和非上市业务 设立SPV公司 处理关联公司及股东往来帐 处理税务问题 法律意见 保荐人 工作小组: 企业上市小组 财务顾问 会计师 保荐人 保荐人律师 企业律师 参与上市的中介机构 财务顾问 保荐人(合资格之证券商/投资银行) 承销商(证劵商/投资银行) 独立审计师及申报会计师 法律顾问(企业及承销商) – 境内及境外 股份注册处 评估师 收款银行 印刷商 公关公司 SPAC过程中应注意的问题 关联交易及同业竞争 独立经营原则 法律架构重组 税务及会计问题 公司治理 海外上市应注意的问题 ?防止过高估计自身价值 ?选择合适的上市时机、地点 ?避免粉饰业绩，为业绩增长预留空间 ?关注投资者关系 ?谨慎选择的中介公司 ?关注海外市场法规和公司治理要求 ?切莫追求速度，盲目买壳 SPAC过程中应注意的问题 ?防止过低估计自身价值 ?选择合适的上市时机、地点 ?避免粉饰业绩，为业绩增长预留空间 ?关注投资者关系 ?谨慎选择的中介公司 ?关注海外市场法规和公司治理要求 ?切莫追求速度，盲目进行股权转让 关于嘉富诚投资银行资本研究会计/审计房地产金融 联系方式 地址：北京朝阳区远洋国际中心D1804 邮编：100101 电话：010 传真： 010网址： 及 Email： yuelinji@126.com 大家好，今天 不同国家或交易所对企业上市条件和监管要求的不同，企业在做出上市地的决策时应主要考虑上市时间、筹资额、后续融资、投资者结构和股权激励制度等因素，也要了解国际七大资本市场的复杂性和多样性。 创造中国近六成GDP的中小企业，目前仅占主要金融机构贷款的16％。国家发展和改革委员会主任马凯27日表示，政府正积极采取措施，努力缓解融资难、贷款难这个制约中国中小企业发展的突出问题。　　马凯在“第一届东亚促进中小企业发展与投资高层研讨会”上表示，在间接融资方面，要通过扩大利率浮动范围，改进信贷考核办法和奖惩机制，并在商业银行设立中小企业信贷部门，提高小企业的贷款比重。　　银监会数据显示，当前银行贷款不断向大客户集中。截至今年6月底，贷款余额亿元以上的大客户在全国17家最大银行中，