我国企业债券评级行业发展现状及存在的问题研究.pdfVIP

│我国企业债券评级行业发展现状及存在的问题研究│ 我国企业债券评级行业发展现状及存 在的问题研究 ■ 文 证券评级部 许韦华 吉力 \ 摘 要：作为资本市场的重要组成部分，企业债券市场的发展有利于完善资本市场结构，防范金融风险。但 我国企业债券市场的发展一直处于滞后状态，融资功能尚未得到有效发挥，阻碍了整个资本市场的发展。企业债 券市场体系架构发展的不完善也阻碍了企业债券评级业的发展，不能满足企业融资需求和不同投资者的需求。应 当不断规范企业债券评级业，加强其市场运行管理水平，使之成为推动企业债券市场发展的内在动力。 关键词：债券市场 企业债券 信用评级 Abstract ：As an important part of the capital market, the development of corporate bond market could improve the structure of capital market, prevent financial risks. However, the corporate bond market in China lags behind, which results in ineffective implementation of the corporate bond tool’s financing function. The corporate bond infrastructure didn’t improve well, which hinders development of corporate bond credit rating. It cannot meet financing needs of different types of corporate and different investors. It should standardize the corporate bond credit rating, improve the operation management and makes it the basic condition for the development of corporate bond. Key word：Bond Market Corporate Bond Credit Rating Organization 一、我国企业债券评级行业的发展现状 （一）企业债券发主体多为国有大型垄 断企业，企业债券信用评级流于形式 我国信用评级业是随着社会主义市场经济 由于国家对发行主体的限制，企业债券市 体制的逐步建立和完善而产生和发展起来的，其 场化程度相对较低。发行企业债券的主体较为单 中，企业债券信用评级制度起源于 世纪 年 20 80 一，大部分属于中央政府机构债券和地方政府机 代。1987年，为配合企业债券发行，中国人民银 构债券，多由财政性资金提供担保，例如中国铁 行系统开始组建信用评级机构为债券评级， 世 20 道部发行的企业债券，由财政性资金铁路建设基 纪 年代资本市场的快速发展，信用评级行业迅 90 金担保；中国石油天然气集团公司发行的企业债 速发展壮大。目前，我国信用评级体系也已初具 券，由相当于资源税或财政性基金进行担保。发 规模，信用评级行业的规范化程度也得到了很大