基于无套利利率模型的台风巨灾债券定价研究.pdfVIP

Vol. 29, No. 1 FORECASTING 2010 1 基于无套利利率模型的台风巨灾债券定价研究 , ( 同济大学 经济与管理学院, 上海 200092) : 我国是世界上 受自然灾害损失最严重的国家之一, 应该充分发挥保险业分散巨灾风险和补偿经济损 失的作用巨灾债券作为国外保险发达市场的一项金融创新产品, 成功地提高了保险公司对巨灾风险的承保能 力本文利用非寿险精算技术, 对我国 1990年来损失在 1亿元以上的台风损失以及次数分布进行拟合, 确定我 国每年台风发生的总损失服从复合泊松 伽玛分布的聚合损失分布模型随后结合无套利 BDT 利率期限结构 模型以及转移概率参数, 来匹配未来利率的变化过程, 建立了我国巨灾债券短期利率离散形式的动态变化模型 在此基础上, 完成了我国到期保证偿还型台风巨灾债券设计的定价研究