财务评价内容与评价指标体系.docVIP

PAGE PAGE 3 财务评价内容与评价指标体系 表8-1 评价内容 基本报表 财务评价指标 静态指标 动态指标 盈利能力分析 项目投资现金流量表 项目投资静态投资 回收期 财务内部收益率 财务净现值 动态投资回收期 资本金现金流量表 资本金静态投资 回收期 财务内部收益率 财务净现值 动态投资回收期 投资各方现金流量表 投资各方财务内部收益率 利润及利润分配表 投资利润率 投资利税率 资本金利润率 偿债能力分析 资产负债表 利润及利润分配表 借款还本付息计划表 资产负债率 偿债备付率 利息备付率 流动比率 速动比率 借款偿还期 财务生存能力分析 财务计划现金流量表 累计盈余资金 不确定性分析 盈亏平衡分析 盈亏平衡点 生产能力利用率 敏感性分析 敏感度系数 财务内部收益率 财务净现值 风险分析 风险识别 风险估计 风险评价 风险应对 财务净现值期望值 财务内部收益率大于等于基准收益率的累计概率 财务净现值大于等于零的累计概率 其他 价值指标或实物指标 案例分析 背景: 某建设项目的建设期为2年,运营期为6年.项目的固定资产总额为3000万元，固定资产使用年限为10年，固定资产残值率为4％，固定资产残值在项目运营势期末收回。项目的无形资产和递延资产为540万元，在运营期的6年中，均匀摊入成本。 项目的流动资金为800万元，在项目的生命周期期末全额收回。项目设计生产能力为年产量120万件，产品售价为45元/件，销售税金及附加的税率为6％，所以税税率为33％，行业基准收益率为8％。 长期借款在运营期的6年中，按照每年等额本金偿还法进行偿还(即第3年到第8年)。长期贷款利率为6％，利息按年计算。还款资金来源为折旧、摊销和利润。流动资金贷款年利率为4％。管理费用为经营成本的5％，年修理费用按照折旧费自40％计算。项目所在行业的平均投资利润率为20％，平均投资利税率为25％。 项目其他有关数据见表4-4所示。 表4-4 某项目有关基础数据 (单位：万元) 序号 1 2 3 4 5-8 1 建设投资 自有部分 1200 340 贷款(不含建设期利息) 2000 2 流动资金 自有部分 300 贷款部分 100 400 3 年销售量(万件) 60 90 120 4 经营成本 1682 2360 3230 回答并计算下列问题： 1.编制项目借款还本付息表。 2.编制项目总成本费用表。 3.编制项目损益表，并计算项目的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。 4.编制项目全部现金流量表,计算项目的税前和税后净现值、静态与动态的项目投资回收期。 5.从项目财务评价的角度，全面分析判断该项目的可行性。 解： 1.计算借款还本付息表: 表4-5 借款还本付息表 (单位：万元) 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 1 年初借款累计 0 0 2060 1716.7 1373.4 1030.1 686.8 343.3 2 本年借款 0 2000 0 0 0 0 0 0 3 本年应计利息 0 60 123.6 103.0 82.4 61.8 41.2 20.6 4 本年应还本息 0 0 4.1 本年应还本金 0 0 343.3 343.3 343.3 343.3 343.3 343.3 4.2 本年应利息 0 0 123.6 103.0 82.4 61.8 41.2 20.6 2.编制项目总成本费用表(见表4-6) 表4-6 项目总成本费用表 (单位：万元) 序号 3 4 5 6 7 8 1 经营成本 1682 2360 3230 3230 3230 3230 2 折旧费 288 288 288 288 288 288 3 摊销费 90 90 90 90 90 90 4 财务费用 127.6 123.0 102.4 81.8 61.2 40.6 4.1 建设投资贷款利息 123.6 103.0 82.4 61.8 41.2 20.6 4.2 流动资金贷款利息 4 20 20 20 20 20 5 总成本费用 2187.6 2861.0 3710.4 3689.8 3669.2 3648.6 3.编制项目损益表(见表4-7) 根据相关数据及公式，计算损益表中的各项： 销售总收入=销售价格×销售数量 销售税金及附加=销售总收入×销售税金及附加的税率 年平均利润总额=(∑各年利润总额)/年数=6882.4/6=1147(万元) 投资利润率=年平均利润总额/总投资×100％=1147/（3000+540+800）=26.4％ 年平均利税总额=(∑各年利税总额)/年数=（1701+6882.6）/6=l430.5(万元)