发达国家企业债券市场发展的特点与启示.pdfVIP

发达国家企业债券市场发 展的特点与启示 摘要本文着重探讨了金融制度和企业制度具有较大差异 的发达国家企业债券发展特点结合我国实际情况得到若干启 示一国金融制度对企业债券市场发展路径有重要影响；健康 发展的股票市场是企业债券市场顺利发展的时序基础；明晰 的信息披露制度是企业债券市场健康发展的技术前提；科学 的信用评级制度是企业债券市场健康发展的重要支撑关键词 企业债券市场；特点；启示企业债券是企业为筹措资金而向 投资者出具的、并承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还 本金的债权债务凭证企业债券的主体通常是有限责任公司和 股份有限公司企业债券融资具有融资成本低、不影响公司控 制权等特点因此无论从融资优序理论还是从公司治理与控制 权角度企业外源融资一般都以企业债券融资为主一、发达国 家企业债券市场发展的主要特点 1.美国企业(公司)债券市场 的迅猛发展是20世纪后期世界债券市场发展的一个鲜明特点 当时美国等发达国家一般都已建立了成熟的现代企业制度企 业融资呈现出融资优序理论所描述的特征 1956-1982 年美国 企业内部积累资金占全部资金来源的61%企业债券融资占23% 股票融资仅占2.7%1970年代美国高收益债券的出现推动了美