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分析中国近十年国际收支特征，问题原因分析及政策 建议 摘要：我国近十年的国际收支持续顺差，具有鲜明特色。通过国际收 支平衡表可以发现中国国际收支的结构特征，近十年存在的问题，进 而提出调整方向和政策建议。 关键词：中国国际收支结构 双顺差 外汇储备 对外直接投资 一、中国国际收支的结构特征 国际收支平衡表是一个国家在一定时期 （如一年）内本国与非居 民之间的经济交易进行系统记录的一种统计表。它是一国对内、对外 经济分析的一种重要工具。通过中国的国际收支平衡表易得知中国的 国际收支结构特征，可归纳为 1、经常账户和资本与金融账户总体规 模扩大，从而国际收支总体保持了顺差 2 、经常账户总体规模扩大， 其大量顺差成为国际收支总体顺差的主要因素 3、贸易账户下货物顺 差成为经常账户持续顺差的主要来源 4 、外商直接投资快速增长，资 本与金融账户巨额顺差主要来源于外商直接投资 5、外国在华投资与 我国对外直接投资严重失调6、经常账户和资本与金融账户的顺差额， 77.7%形成外汇储备资产的增量，成为相对低收益的外国政府证券投 资和其他投资 7 外汇储备大幅增加 资料来源于国家外汇管理局的 2003 年到 2012 年的中国国际收支平衡表 二、中国国际收支问题原因分析 我国国际收支双顺差的原因有人均储蓄率太低，消费动力不足。 中国虽然储蓄总额很高，但是人均储蓄很低，不到1万元，实际上是 一个储蓄小国，而社会保障体制不健全，父母养老、子女教育、医疗 保险、住房等实际存在的巨大不确定性，使国民不敢消费，国内需求 不足消费跟不上，造成的结构性失衡；我国长期实行的出口导向性和 发展外向型经济政策的结果。自改革开放以来，鼓励出口创汇，发展 沿海外向型经济，同时大力招商引资，尤其是长期实行的对外资优惠 的政策，极大吸引了外资投资于出口的制造业。出口的不断扩大和招 商引资规模的扩大使得两个账户顺差不断增加；国际间产业转移和产 业分工的结果。随着欧美国家将劳动力和资源密集型的制造业转向中 国等发展中国家，外资在中国投资的出口为主的加工出口业得到极大 的发展，使我国获得所谓的“中国制造”称号，而实际上仍处于国际 产业分工的最低端；人民币升值预期。近年来人民币一直面临巨大的 升值压力，国际游资一直在赌人民币的升值，通过各种监管漏洞流入 中国追逐利润。只要人民币还存在升值的空间，赌人民币升值的外资 就会继续流入；金融市场的发展。金融危机导致中国成为避险资金的 首选。2007年的金融危机使得中国成为国际游资避险投资的场所，尤 其是2008年。2009年有外资外逃现象。国内股市的发展。国内的股市 的畸形发展，监管漏洞百出，有可能被国际热钱超低。近年来国内房 地产市场的巨大泡沫。国内地产自2000年来泡沫就不断被吹大，这其 中国际热钱的作用不小。国际热钱的从地下渠道的流入导致资本与金 融项目的顺差，这个也可以从错误与遗漏差额的正值体现出来。 而其中的外汇储备增多原因是自1994年外汇体制改革，实现了人 民币官方汇率与外汇调剂市场汇率的并轨，实行银行强制结汇制度和 对人民币汇率实行有管理的浮动汇率制度。近年我国的宏观经济环境 良好，投资环境优越，我国长期的奖出限入的政策，使得对外出口迅 速增长，贸易顺差不断扩大，外汇储备迅猛增长。 三、现阶段中国国际收支结构的调整方向和政策建议 1、实施积极的财政政策和谨慎的货币政策 2、在实施低水平的国际收支平衡政策的同时，对内实施适度投资和 扩大消费的政策 3、实行国际收支结构和产业结构调整政策相结合，促进内外均衡 4、鼓励企业对外进行直接投资 5、在世界金融危机时期对外汇坚持必要的管制性调控政策，对贸易 实行必要的扶持性和保护性政策 6、保持汇率、利率和物价稳定，促进国际收支平衡和经济稳定发展 四、国际收支顺差和逆差的利与弊 上世纪 70 年代，美国的国际收支结构主要表现为经常账户的逆 差和金融账户的顺差。从 1992 年开始，其经常账户逆差不断扩大， 从516.14 亿美元增至2006 年的8026.36 亿美元，所占GDP 的比重也 逐年上升，曾一度达到 GDP 的 6%左右，2006 年之后美国经常账户的 逆差状况才有所缓解，但仍然保持在较高的水平。金融账户顺差规模 也逐步扩大，从 1991 年的 438.33 亿美元增长到 2006 年的 8091.50 美元，上涨逾18 倍之多，在2008 年金融危机之后有大幅度的回落。 而资本账户在近 20 年中表现为顺逆差互现，没有明显的增长和下跌 的趋势。 金融危机的爆发暴露出