第三章资本市场简介.pptVIP

資本市場的主要交易工具 (1) 債務工具： 政府公債：政府為調節財政收支差額而發行，其特性為有固定的到期日與票面利息，主要投資者為可創造存款貨幣之金融機構。 公司債券：企業為籌措中長期資金而發行的債務工具，主要的投資者為央行及金融機構。 金融債券：金融機構為籌措中長期資金而發行的債務工具，主要的投資者為家庭及非營利團體與其他金融機構。其特性為:(1)免提準備金；(2)視為銀行資金，可提高自有資本比率；(3)有固定到期日與票面利息； (4)不必負擔中央存保公司的存款保險費。 (2) 股權資產： 股票：公司募集資金時發給出資人以表彰其對公司有形財產的所有權。 存託憑證：發行公司委託一家外國存（受）託銀行，於國外市場發行該公司股票所有權憑證，而憑證所代表的股票則存放在發行公司所在地的保管銀行。一般常見到的有：全球存託憑證（GDR）；國際存託憑證（IDR）；美國存託憑證（ADR）；台灣存託憑證（TDR）等。【跨國股票交易】 認購（售）權證：股票選擇權的一種，表彰持有人未來可依履約價格買入（或賣出）標的證券權利的證書，其漲跌幅是依據標的證券上漲或下跌的金額計算，所以認購（售）權證交易價格是沒有漲跌停比率7 ﹪的限制，只有漲跌停金額的規定。 * 第三章 資本市場簡介 2. 資本市場具有什麼功能？ 1. 資本市場的本質是什麼？ 3. 資本市場的組織為何？ 4. 資本市場的主要交易工具有哪些？ 5. 資本市場的交易概況為何？ 資本市場的本質 資本市場係長期有價證券（到期日在一年以上） 發行與買賣的市場。 資本市場金融工具（股票、債券）的特色： （1）收益性通常高於銀行定存 （2）流動性風險不低 （3）倒帳風險不低 景氣好時，股市繁榮、利率上升，不利債券投資； 景氣差時，股市不振、利率下跌，利於債券投資。 資本市場的功能 充當中長期資金的供需的橋樑，以促進資本流通。 透過價格機能將社會資金導入最有利的生產。 調節中長期資金之供需，進而影響中長期利率水準 之變動。 政府可藉由資本市場達成金融政策之目標。 資本市場的效率性 資本市場具有效率性是指，股票或債券的價格都已 迅速、正確地反映所有已知的資訊。 效率市場的類型： （1）弱式效率性： 現行的資產價格已完全反映資產市場所有 過去的資料（價格變動、 成交量）。 （2）半強式效率性： 現行的資產價格已完全反映資產市場所有 已公開的資料（價格變動、 成交量）。 （3）強式效率性： 現行的資產價格已完全反映資產市場所有 已公開或未公開的資料。 資本市場的組織 股票市場 債券市場 公司債 金融債券 政府債券 資本市場 發行 市場 流通 市場 證 券 市 場 集中市場 店頭市場 證券承銷商 1.證券自營商 2.證券經紀商 證券投資信託公司、投顧公司 證券交易所、櫃檯買賣中心 證券金融公司：富邦 證券商 證券集中保管公司 我國的資本市場 1.民國51年台灣證券交易所成立。在此之前，我國的 資本市場係經由店頭市場進行交易。 2.民國75年國內上市股價加權指數突破千點大關。 民國78年國內上市股價加權指數突破萬點大關。 3.民國76年國內股市正式進入全面電腦化撮合交易。 4.民國79年成立台灣證券集中保管公司。 我國資本市場概況： 5.民國85年建立全國性的債券交易報價系統。此後， 各債券交易商即可透過報價系統，得知其債券交易 資訊，而投資人亦可由電腦中直接得知哪一種債券 最便宜（收益率最高）。 6.民國86年正式開放網路下單。 7.民國73年開放上市股票信用交易；民國88年開放上 櫃股票信用交易。 (3)其他資產（結合股票與債券）： 可轉換公司債券（CB）：投資人持有債券一段時間後，可無償轉換為該公司股票。若企業在國外發行可轉換公司債則稱為海外可轉換公司債（ECB）。 可交換公司債（ EB ）：可無償轉換為該公司轉投資事業之股票。例如：永豐餘紙業公司曾發行可交換中華紙漿股票的公司債。 結構型債券：複合利率、匯率、股票或認購權證的公司債。