对话曹宸纲专注3个三助国内企业海外对接.docVIP

对话曹宸纲：专注3个三 助国内企业海外对接 发布时间： 2011-6-23 10:10:00 ???? 来源： ChinaVenture ????　作者： 黎钦 相关行业： 投资行业 相关人物： 曹宸纲 曹宸纲先生是Unitas Capital上海公司的合伙人。曹先生目前是凯迪蓝天科技有限公司的董事。在2005年加入公司前，曹先生是香港最大的食品类上市企业之一南顺香港有限公司的集团董事总经理。此前，他是Lion Nathan Limited的亚洲区董事总经理。曹先生拥有国立台湾大学经济学文学士学位和芝加哥大学金融及市场营销学MBA学位。 　　采访者：曹宸纲 Unitas Capital上海公司的合伙人 　　采访/撰文：黎钦???ChinaVenture投资中国网记者 　　在今年年初，联宇投资合伙人曹宸纲把常驻地从香港改到上海。他感慨说，香港在此前一直被认为机会众多，但如今会发现大陆可能蕴藏着更加丰富的投资机会。在国内参加投资年会时，可以清楚地感受到国内投资行业人气非常的高。 　　联宇投资是在亚洲第一家设立并购基金的机构。他们关注的重心有过几次改变，最初是把重点放在韩国和日本，之后转移到澳大利亚和新西兰，如今在把中国列为关注的重点。而他们的第一支和第三支基金恰好成立在金融危机发生之后。“经济的起伏可以带来赚钱的机会。” 　　如今，联宇投资的策略概括起来就是看三个“三”，购买国外的公司到国内来发展，同时在国内找合作伙伴往全球发展。 　　联宇投资的三个“三”分别是投资企业，能够占股到30％左右就愿意做；一单交易的金额可以投超过三千万美金，但有些领域，比如零售业，金额可以适当降低；第三个“三”是关注工业制造、消费品和零售三个产业。 　　在与国外企业合作方面，联宇具有非常大的优势，譬如短期内在数十个国家同时做尽职调查。他们曾经投资荷兰物料运输和物流解决方案供应商海沃，并协助他们把大部分的生产转移到中国来。“全世界最适合做制造业的地方在中国，另外海沃市场也在这里。” 　　而对于国内企业来说，联宇可以提供的帮助包括帮他们在海外寻找对象、做尽职调查、管理甚至是拿到海外融资。“有些中国企业也想在国外进行并购，主要是前面几步有困难。” 　　以下为访谈实录： 　　投资策略是三个“三” 　　ChinaVenture：介绍一下联宇投资？ 　　曹宸纲：我们总共40亿美元的资金，在亚洲的buyout里是比较大的并购基金。我们在1999年成立，第一支基金是11亿美金，当时是亚洲最大的，主要针对亚洲金融危机产生的购买机会，主要关注韩国和日本。第二支基金是05年成立的，这期间主要关注澳大利亚和新西兰的收购机会；第三支基金是09年完成的，12亿美金，目前投了大概20％出去。 　　我们在国内未必就是做buyout。我们现在的投资策略是“三个三”，第一个三是能够占股到30％左右，我们就愿意做；第二个三是一单交易可以投超过三千万美金，但有些领域，比如零售业，我们愿意降低出资额；第三个三是我们比较熟悉的投资产业，包括工业制造、消费品和零售。 　　我们最近有不少项目在谈，也有些项目在退出阶段。抢pre－IPO的项目不是我们所擅长的。有些企业更喜欢人民币基金，也基本不给你时间做尽职调查和思考的时间，这种都是我们很难做的，而且他们需要的投资额也很少。但对于基金来说，这些都是不错的案子，能上到中小板和创业板，进去给他们十多倍的市盈率，出来可能就能获得60多倍的市盈率。五个里面中一个你就能赚钱了。 　　之所以有很多基金雨后春笋一般设立，很大程度就是靠IPO赚钱。如果要我们投50个公司，40个都挂掉，我们的投资人对这样是不会接受的。对每一个案子我们都会花很多心血。我们也不是风投，那种两三百万美金的案子我们也做不了。我们做了很多比较成功的案子，比如海沃这样的案子。 收购海外公司有优势 　　ChinaVenture：投资海沃是什么样的情况？ 　　曹宸纲：海沃早年靠美洲、欧洲市场，经过多年的发展，海沃产品在他们所处的市场区间里是具有领导地位的，但公司的管理和制造很多在海外。海沃在中国已经有一些基础了，市场也不小了，也开始做了，但还没有达到很理想的状况。 　　全世界适合做制造业的地方在中国，另外海沃市场也在这里。所以我们在投资海沃之后，尽量把他们的核心制造往亚洲尤其是中国搬。搬来之后有两个好处，第一是降低生产成本，第二是接近客户。很多客户在当地，如果你的产品在国外做，距离很远，如果客户要求做一些改变，就不一定改的过来。我们做了这些改变之后，这些业务都有长足的进步。 　　除了海沃，我们还做过类似的项目，有一个叫埃德沃兹（Edwards）。这家公司做半导体和电子行业和其他工业用的真空泵，因为半导体和其他一些工业制造要求很精密，所以生产的过程中必须抽真空。Edwards本来是英