海螺水泥财务报表分析汇报.ppt

海螺水泥财务报表分析 汇报人：葛华 新财富：潘慧燕（组长）、郭佳（副组长）、汪俊、王蓓、王子旭 目录 葛华 分配工作内容 资产负债表以及分析 利润表以及分析 对企业营运能力、获利能力的分析 杜邦综合分析 企业偿债能力分析 同行业数据的收集和分析 选择海螺的理由 水泥界的现金牛 水泥界的巴菲特 之前买过上市公司股票 安徽省国资委控股企业 上证A股 海螺水泥 2017.5.17 2018.8.27 1997年9月1日，安徽海螺水泥有限责任公司以其所属的宁国水泥厂和白马山水泥厂与水泥生产经营的相关资产出资，独家发起成立安徽海螺水泥股份有限公司，主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。 海螺水泥公司拥有两支股票：1997年10月21日，海螺水泥H股（0914）在香港联合交易所正式挂牌交易；2002年2月7日，海螺水泥A股（600585）在上海证券交易所成功上市。 公司简介 资产负债增减水平分析 总资产分析 从水平分析表看，公司总资产增加主要是由于流动资产增加引起的。 海螺水泥2017年资产总计1221亿元，比上年1095亿元增加了126亿元，上涨幅度为11.53%，上涨幅度一般。 资产负债增减水平分析 关键原因是负债增加9.6亿和股东权益增加116.4导致的，其中利润增加了23.01%是主要因素。 变化显著的项目重点分析 产品价格上升、营业收入增加 未分配利润增长率 其他应收款增长率 购买的保本保收益短期银行理财产品，本金为人民币 20 亿元，年收益率为 4.60% 利润分析 具体分析 营业利润分析 海螺水泥营业利润增加主要是由于营业收入的增加所致的。 变化显著的项目重点分析 水泥和骨料及石子是海螺水泥的主要的收入和利润来源，根据市场需求，本集团的水泥品种主要包括 42.5 级水泥、32.5 级水泥及 52.5 级水泥，产品广泛应用于国家基础设施建设，包括铁路、公路、机场、水利工程等大型工程项目，以及城市房地产、水泥制品和农村市场等。 利润质量分析 偿债能力分析 短期偿债能力 分析 通过对海螺水泥的流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率的分析可以发现，流动比率、速动比率和现金流量比率指标值均低于合理范围，从现金比率看，海螺水泥的现金类资产的合理运用，还有提升的空间，说明海螺水泥的短期偿债能力从整体上来说都是较强的。 长期偿债能力分析 企业营运能力分析 通过各项指标对海螺水泥的营运能力进行分析，可以发现海螺水泥的各项指标的值都偏高，说明海螺水泥的营运能力较强，个别指标，需要企业采取一定的措施，提高企业的营运能力、盈利能力。 企业获利能力分析 分析 通过各项指标分析，我们可以发现，海螺水泥总体的盈利能力还是较高，也从侧面说明了海螺水泥的所有者的投资报酬相对较高。企业偿还债务的能力相对较高，也有比较充分的保障，但主要是由于企业的举债过低造成，资本没有得到充分利用。 分红方案 2017年分红金额达到63.59亿 成长能力分析 海螺水泥2017年净资产增长率为14.53%，2016年净资产增长率为8.67%，海螺水泥2017年度的净资产收益率为19.07%，2016年为11.61%，从数据上看，海螺水泥未来发展更加强劲。 同行业对比 分析 我们对比了6家在A股上市的公司，并且按营业收入从高到低的排列，从营业收入中我们可以看出两个关键信息：第一，水泥行业行业集中度比较低，这点大家可以从数据可以看出，营业收入排名第一（海螺水泥）的公司竟然和排名靠后的公司相差十万八千里，显然这些公司和海螺水泥并不是一个量级的。第二，水泥这种同质化比较高的商品，从营业收入数据我们还可以看出，海螺水泥在规模上，以及市场占有率上是完胜同行业的。并且对于同质化商品比较高的行业来说，规模的优势本身就是护城河的一部分。 杜邦分析法 SEE YOU AGAIN THANKS