金融计量学 课件(主编 张宗新) 金融计量学ch11.pptVIP

金融计量学 复旦大学金融研究院 张宗新 第十一章 金融衍生产品定价与软件实现 [学习目标] 理解资产价格运动的随机过程； 熟悉二叉树模型及其在衍生产品定价中的应用； 掌握Black-Scholes期权定价模型及其应用； 了解Monte Carlo模拟方法在衍生定价中的应用。 第一节 资产价格运动的随机过程 第二节 二叉树模型及其在衍生产品定价中的应用 第三节 Black-Scholes 期权定价模型在衍生产品定价中的应用 第四节 Monte Carlo模拟在衍生产品定价中的应用 资产价格运动的随机过程 第一节 资产价格运动的随机过程 金融资产价格的运动随时间变化，形成一个随机过程。随机过程是用来描述随机变量随着时间变化的统计术语。观测到的价格是随机过程的一个实现，随机过程的理论是对观测到的价格进行分析和作出统计推断的基础。 资产价格运动的随机过程 资产价格运动的随机过程 一、Wiener过程或Brownian运动 1、维纳过程（Wiener Processes） 股价行为模型通常用维纳过程来表达。我们要理解遵循维纳过程的变量z的行为，可以考虑在小时间间隔上变量z值的变化。设一个小的时间间隔长度为△t,定义 为在△t时间内z的变化。要使z遵循维纳过程，△z必须满足两个基本性质： 性质1：△z与△t的关系满足方程式 其中为从标准正态分布N（0，1）中抽取的一个随机值。 性