第6章 能源工程项目经济评价方法.doc

第6章 能源工程项目经济评价方法 在进行能源规划时，为满足各能源需求部门在规划年份对最终有用能的需求， 在能源供给系统中，往往需要引入一些新的能源生产或转换设施，如大型露天煤矿、水电站等。这些工程项目往往是规模大，投资多，建造周期长。因此， 对整个能源系统进行分析时，应首先对其进行经济评价。 工程项目的经济评价，就是比较和分析那些对工程项目有影响的、经济上可用数量表示的因素，此外还有社会、技术、环境、国防、政治、自然资源等多方面的可行性研究，在进行能源系统分析时，这些因素也均应以一定方式予以考虑。 6.1 项目经济评价的基本概念 工程项目的经济评价方法，实质上是研究如何将实现这一工程项目所需的投入如人力、物力和财力与其可能取得的最终效益相比较的方法。因此，应将尽量多的因素化为经济上可以计算的参量，并用货币表示。这样，所有与工程项目有关的经济活动就可表现为资金(或货币)的流动。 6.1.1 一个工程项目从开始建造到它的寿命终结，其间所有经济活动的现金流动可用现金流量图表示。所谓现金流量，就是在某一时期由于现金收支的结果所造成的净收入或净支出额。若取正现金流量表示现金的净收入额，则负现金流量就表示现金的净支出额。现金流量图是将现金流量画在一个时间坐标系中的图示方法。 6.1.2 (一)货币的时间价值 所谓货币的时间价值，是指货币值对时间参量的变化关系，是通过计算利息来体现的。利息也可解释为占有资金应付之代价。我们把初始投资额或借款称为本金，本金经过一段时间后所积累的金额称为本利和，它包括原来的本金及其增值，这部分增值就是利息。 与货币的时间价值相联系的另一概念是等值的概念。它表示不同时点的不同金额可具有相等的经济价值。例如在年利率6% 的情况下，今天的100元会等于一年后的100(1+0.06)=106(元)，也等于一年前的100/106= 94.34(元)。利用等值的概念，不同时点的现金流量，在一定利息率的条件下，具有可比性。 （二）资金成本 资金使用者为取得资金的使用权所支付的费用称为资金成本。不同的资金来源具有不同的成本，比如借贷资金要按利息支付报酬，所以借贷资金的利息就是它的成本。如果投资者所使用的是自有资金， 这时资金成本则表现为一种隐形成本。 在资金有限的条件下，投资者往往不得不放弃一部分有利的投资机会以及相应的获利机会，故可以认为投资者所选择的投资项目是以放弃其它项目的盈利机会为代价的，这种代价就称之为资金的机会成本，它的定义也可表述为资金用于某一种目的而不用于另一种目的所丢弃的效益。一般而言，资金的机会成本等于投资者的放弃的最有利投资机会的资金利润率。资金的机会成本在项目经济评价中是个十分有用的概念。 6.1.3 为了对不同的现金流量进行比较，我们利用“等值”的概念，引进了一些互相折算的计算因子，推导出它们之间互相转换的公式。在使用中要注意“等值”的条件是利率相同。 P：现值，一般是指初始投资总额或本金。 F：未来值(或称为终值)，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。 i：利息率，通常是指年利率。 n：计息周期数。 A：等额年金，即在几年内，连续每年底偿付或回收相等金额，并使其总和与本金等值。 (1)一次偿付复利终值因子与复利现值因子 ①终值的一般计算公式为，我们记，称为复利终值因子。 ②已知n年末的未来值F，由上面的公式不难得出： 令，称之为复利现值因子。 由此可以看到，复利终值因子与复利现值因子互为倒数， 有： (2) 等额复利因子与偿债基金因子 ①在n年内，每年年末等额投入资金A，在利息率为i的条件下，求n年末的本利和F。 由第一年末所投资金额到第n 年末其计息周期为(n- 1)年，到期它的本利和为，第二年末的投资到第n年末的本利和即为；第三年为；依此类推， 直到第n 年底最后投资，已无利息，所以有： 将等式两端均乘以( 1+i)，有： ， 由上两式相减， 则得： 令，称之为等额复利因子。 ②与此相反，如果我们认为F是n年末到期的一笔债务，A为从第一年末至第n年末每年等额偿还的金额，在利率为i 的条件下，A 为多大数值，其和才与F等值? 由上式可看到： 令，称之为偿债基金因子。 由此可知，等额复利因子与偿债基金因子是倒数关系，即 (3)资本回收因子与等额现值因子 ①如果在基年投入资金P ，欲在n年内每年年末等额回收资金A，在利率为i的条件下，使其和与P等值，求A的数值为多少? 由前面两式可得： 令，称之为资本回收因子。 ②反之，已知等额序列收入，求其现值P，则有： ，称之为等额现值因子。显然： 例6.1 有某项投资现付50000元，第一年末付20000 元，第三年末开始至第10年末每年付10000元，在年利率6%的情况下，该项投资的现值为多少？折合为10年内的等额年金为多少? 例6