财务学原理91财务剖析概述.pptVIP

第九章 财务分析方法 为什么要学习“财务分析” 读华尔街财报，从中学商业规则 李嘉诚先生从不按直觉投资，而是仔细研读上市公司的财报，研究商业规则。华尔街财报是他的英文老师、商业教练，也是他的私人投资获利来源。 为什么要学习“财务分析” 股神巴菲特的制胜秘诀：想获得高投资回报，一定要学会读财报！ 2007年10月，股神巴菲特接受中国中央电视台记者采访。沃伦·巴菲特：“读年报像其他人在读报纸一样，每年我都读成千上万份。” “不同企业的年报，我看的是不同的东西，用不同的方法进行分析。但根本性的来说，我是看企业的价值。” 为什么要学习“财务分析” 现代企业的根本目的在于赚取利润、创造价值。企业会通过各种各样的经营活动与销售活动来实现这一目的。无论企业的组织结构、业务内容、经营规模如何不同，企业都需要关注以下问题：企业盈利吗？企业的价值如何？企业的现金流量状况如何？为了能回答这些问题，财务分析就成为了必不可少的工具。 第九章 财务分析方法 学习要点： 一、了解财务分析的基本内涵、目的及基本步骤 二、理解财务分析的资料来源：资产负债表、利润表与现金流量表，并理清三者之间的关系 三、掌握企业盈利能力、营运能力、偿债能力、现金能力及发展能力的分析方法 四、掌握杜邦分析体系 第一节 财务分析概述 银行信用分析 财务分析的基础是财务报表，但是早期的财务报表一直是作为会计记账的证明。 直到19世纪末20世纪初，美国的银行家开始要求使用企业的资产负债表来评价是否对企业进行延期贷款。1990年纽约州银行协会发布了申请贷款的标准表格，其中就包括资产负债表。也就是从那时起，财务分析开始用于银行的信用分析。 随后，美国银行家亚力山大·沃尔首开比率分析的先河，创立了比率分析体系，对贷款人进行信用调查和分析，以判断客户的偿债能力，以防范银行贷款的违约风险。 外部分析 到了20世纪20年代，随着资本市场的形成，财务分析从主要为银行的贷款业务服务扩展到为企业的投资人服务。 在资本市场上，随着社会筹资范围的扩大，非银行的贷款人和股权投资人的增加，公众开始进入资本市场和债券市场，投资人对财务分析的要求更为广泛，相应地财务分析也开始对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配进行分析，发展出比较完善的外部分析体系。 内部分析 企业在接受银行的分析与咨询过程中，逐渐认识到财务分析的重要性，开始由被动地接受分析逐步转为主动地进行分析。 公司组织发展起来以后，财务报表分析由外部分析扩大到内部分析，以改善内部管理服务。经理人员为改善盈利能力和偿债能力，已取得投资人和债权人的支持，开发了内部分析。内部分析不仅可以使用公开报表的数据，而且可以利用内部的数据进行分析，找出管理行为和报表数据的关系，通过管理来改善未来的财务报表。 随着现代财务分析领域的不断扩展，现代财务分析技术也不断的得以完善，如比率分析、趋势分析、因素分析等分析技术不断变得成熟。一些新的分析技术也应运而生，如实证分析技术、价值评估技术等。同时随着计算机技术的发展，电算化分析技术与传统的手工分析技术也得以结合，极大的提高了财务分析的效率。 从财务分析产生与发展的过程不难看发现，该学科的理论与实务一直是在外部环境的影响下不断加以完善。 二、财务分析的目的 (一)财务分析的概念 财务分析是以财务报表及其他有关资料为依据，运用专门方法对企业一定时期的财务状况、经营成果和发展趋势进行分析、研究和评价，从而说明原因、划分责任、提出建议和进行决策的一项非常重要的工作，是财务工作的重要的环节。 （二）财务分析的目的 财务分析的目的是指财务分析主体对企业进行财务分析所要达到的目的。 由于财务分析的主体的不同，财务分析的内容不同，财务分析的目的也会有所不同。 1.财务分析的基本目的 了解过去的经营业绩 衡量现在的财务状况 预测未来的发展趋势 2.财务分析的特定目的 （1）企业投资者角度 （2）企业债权人角度 （3）企业经营者角度 （4）企业供应商角度 （5）政府与监管部门角度 评价性分析和监督性分析 （6）职工和工会角度 （7）中介机构角度 三、财务分析的基本步骤 明确分析目的，制订分析计划 搜集信息资料，掌握财务情况 整理、分析所搜集到的资料 研究上述资料，开展财务分析 得出分析结论，编写分析报告 四、财务分析的基本方法 比较分析法 趋势分析法 比率分析法 因素分析法 综合分析法 1.比较分析法 比较分析法，是通过比较财务指标之间差异来分析和判断企业财务状况和经营成果的发展变化情况的一种方法。 按照比较的对象来划分，比较分析法可以分成水平分析和垂直分析。 比较分析法：水平分析 珠江啤酒公司共同比利润表（简略表） 单位：万元 运用比较分析