企业财务报表分析课程.PPTVIP

二、营运能力分析 短期营运能力分析 存货周转率 应收帐款周转率 营业周期 长期营运能力分析 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 数据来自资产负债表 损益表 三、盈利能力分析 一、从收入分析：收入利润率 二、从成本分析： 成本利润率 三、从资产分析： 总资产收益率、净资产收益率、资本保值增值率。 数据来自资产负债表 损益表 四、运用财务技术分析法的基本方法 趋势分析法 1、年度变动分析 2、指数趋势分析=（当年余额/基期余额）*100% 结构百分比法 结构百分比=（部分/总体）100% 比较分析法 运用比较分析法的分析框架 企业财务状况评价指标 与计划目标比较 与过去业绩比较 与行业水平比较 企业优势/劣势分析 第四单元 以净资产收益率为核心的财务分析 主要内容： 以净资产收益率为核心的财务分析 以净资产收益率为核心的财务分析框架及路径 以净资产收益率为核心的财务分析内容 一、以净资产收益率为核心的财务分析内容框架 利润留存比率 净资产收益率 销售利润率 资产周转率 财务杠杆 股利支付率 以净资产收益率为核心的财务分析路径 可持续增长比率 净资产收益率 销售利润率 下一分析步骤 财务杠杆 股利支付率 分析起点 资产周转率 进一步因素分析 进一步因素分析 进一步因素分析 分析汇总点 二、净资产收益率分解图（DuPont 图） 三、分解净资产收益率 净资产收益率 可分解为 = 销售利润率?资产周转率?权益乘数 四、分解销售利润率 分解销售利润率， 可以进行一系列的 企业经营损益分析 1 计算销售产品的毛利率，分析企业是否具有产品成本的竞争优势。 2 计算成本利润率，分析企业是否具有产品创利能力。 3 计算期间费用占收入比重，分析企业费用对盈利的影响程度 4 计算营业利润占利润总额的比重，分析企业主营业务利润对利润的贡献程度 5 计算费用与成本比例与结构，分析企业耗费构成 五、分析资产投资效率水平: 分析资产周转率 分解资产周转率， 可以进行一系列的 企业资产营运效率 分析 1 计算总资产周转率，分析企业资产创造营业收入的能力，可以看出资产的总体营运效率。 2 计算流动资产及非流动资产的周转率，分析两块资产各自的营运效率。 3 计算应收帐款周转率，分析企业对应收帐款的规模控制能力和变现能力。 4 计算存货周转率，分析分析企业对存货的规模控制能力和销售转化能力。 5 计算其他单项资产对销售收入的贡献程度 六、财务杠杆分析 以资产负债率为核 心，可以展开多角 度的偿债能力分析 1 计算资产负债率，分析企业总体的负债水平。 2 计算流动比率，分析企业是否具有流动资产保障流动负债的能力。 3 计算速动比率，分析企业以高流动性资产保障流动负债饿能力。 4 计算利息保障倍数，分析企业以盈利现金流偿付债务利息的能力。 5 计算短期债务与长期债务的比例，分析企业因偿还债务对现金流的压力。 七、分析股利政策预期影响：利润留存比率 以利润留存率为核 心，可以展开融资 与股利政策分析 1 计算利润留存率，分析企业总体以留利内源融资的水平。 2 计算在一定的负债权益结构下，分析企业负债增量能力。 3 计算在预期的销售增长率下，分析企业内源融资支持业务增长能力。 4 计算预期的销售增长率下，分析企业外源融资的数量与比例。 5 计算利润留存对所有者权益的贡献度。 八、净资产收益率是财务价值分析的核心 净资产收益率反映了企业权益投资的综合盈利能力，可以 在不同规模、不同业务类型的企业比较投资价值 基于长期价值的公司成长能力取决于净资产收益率的状况 及变化趋势 第五单元 财务报表内容分析 主要内容： 短期流动性 资本结构与长期偿债能力分析 预测分析 投入资本报酬率 一、短期流动性— 短期风险 短期流动性是企业履行短期债务的能力，也反映了企业的风险 短期流动性 因素变动分析 营运资本 流动资产 流动负债 营运资本 流动比率 以现金为基础的比率 经营活动 应付帐款流动性 存货周转率 流动负债流动性 其他 速动比率 现金流量指标 财务灵活性 审计 企业（项目）财务决策与风险 企业/项目财务决策 投资决策 融资决策 确定资产融资 规模及结构 确定资产投资 规模及结构 财务风险 经营风险 企业/项目风险 可能导致 财务风险 企业面临财务危机的具体表现形式 1.资产负债率居高不下，无力偿还到期债务，且无债务重整计划。 2. 公司为母公司、子公司等关联公司转让资产、债务担保或质押担保， 降低资产