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借鉴同区域医院经营情况 合理测算 留有余地 二、PPP模式解析 ▎4.财务结构模型 收 入 支 出 门诊 日门诊量 1000人 人员费用 6000万元（按照三年后人员费用标准） 门诊费用 250元 水电费用 550万元 门诊年收入 9125万元 资产购置及维保 2000万元 药品及器械费用 6000万元 住院 住院 8000元/床 折旧及财务费用 2000万元 使用率 80% 不可预见费 200万元 住院收入 10000万元 收入小计 19150万元 支出小计 16750万元 盈利预测 2400万元 项目背景的分析 01 目录索引 PPP模式解析 02 焦点思考 03 社会资本一般通过以下五种模式参与医院PPP项目 （一）、PFI模式 （二）、ROT模式 （三）、EPC模式(设计-采购-施工/?交钥匙—工程总承包) （四）、OM模式（委托管理） （五）、股份制改造（十年前的国退民进的做法） 三、焦点思考 ▎1.PPP咨询——确定模式 焦点1：从PPP咨询入手，引导政府采用此模型 一定要在当地设立基金管理公司吗？ 基金形式使用契约制还是合伙制？税收？ 1.基金管理公司不一定要在当地再设立，可以用自己现有的基金管理公司。但要考虑 [近约束、白手套，税收优惠]。 2.契约型基金：主要是考虑到优先级资金的偏好，不愿意基金管理公司管理若干个契约型基金，全是用管理者的名义持SPV股份，感觉不清晰。 如果基金管理公司是项目的唯一对应，那完全可以用契约型基金。 3.有限合伙型和契约型均不是纳税主体，不会重复纳税。 有限合伙型的先分后税，管理人有代扣代缴义务。 契约型也是先分后税，但管理人有无代扣代缴义务？ 三、焦点思考 ▎6.基金的形式 如果使用契约型，能否做结构化设计？ 契约型基金从法理上讲是可以做结构化设计的。 契约型基金的份额转让非常简单，无需其他份额持有人同意、无需工商变更，所以结构化会成为空的。 三、焦点思考 ▎6.基金的形式 关于**项目政府购买服务费相关事宜的说明函 **公司： 依据《财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南的通知》（财金[2014]113号），**项目已经被确认为政府与社会资本合作项目（PPP项目）。有鉴于此，我局对**开发区管委会（实施机构）签订的《**项目PPP合同》和《**项目投资建设合作协议》约定的政府购买服务费用（包括可用性服务费和运营绩效服务费等）安排予以认可，我局将根据国家有关规定做好2016年度预算资金安排，并将列入滚动预算和中长期预算规划，随后我局将按照程序进行预算审批。 特此说明。 **市财政局 年 月 日 三、焦点思考 ▎7.财政预算的安排解析 解读财政部76号文关于财政预算的精神 1.地方财政部门要切实考虑社会资本合理收益。政府通过特许经营权、合理定价、财政补贴等事先公开的收益约定规则，通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报。 2.现代财政制度的重要内容之一是建立跨年度预算平衡机制、实行中长期财政规划管理、编制完整体现政府资产负债状况的综合财务报告。 3.政府和社会资本合作模式的实质是政府购买服务，要求从单一年度的预算收支管理，逐步转向强化中长期财政规划，这与深化财税体制改革的方向和目标高度一致。 三、焦点思考 ▎7.财政预算的安排解析 PPP≠拉长版的BT 两者有本质区别（“政府负债”？） BT PPP 权利义务关系 项目公司是应收帐款，政府方是应付帐款 项目公司是经营性收入，政府方是购买服务的支出 是否构成债务 构成债权债务关系 不形成债务 基数 本金及利息 基于绩效的赎买服务费用 对象 项目公司应收帐款 项目公司股东回报 三、焦点思考 ▎7.财政预算的安排解析 项目背景分析 PPP发展基金的结构设计 02 01 目录索引 焦点思考(税赋\伪PPP\产权) 03 相似交易结构的比较分析 04 四、交易结构比较 ▎常见方案1 直接名股实债 重庆巴南——国开 PPP基金模式 投建协同 投贷协同 股建协同 四、交易结构比较 ▎常见方案2 施工企业+平台+基金 共同