信用评级对银行经营的影响.docVIP

PAGE PAGE 1 信用评级对银行经营的影响 　　摘要：本文采用2007—2010年间国际活跃银行的信用评级数据、宏观行业指数和经营指标等组成面板数据，通过实证检验发现，信用评级及其变动具有显著的融资成本效应和声誉效应，且在危机期间以声誉效应为主；评级机构并没有充分报告银行业的顺周期特征，加剧了金融危机的破坏性；银行业存在网络效应，行业排名提高会降低银行融资成本，且有助于存款增速；金融危机爆发之后，金融市场风险厌恶程度或者市场恐慌指数是影响融资成本的重要因素之一，投资者对负面信息更加敏感。 　　关键词：信用评级；融资成本效应；声誉效应 　　中图分类号：F830.33文献标识码：A文章编号：1674-2265（2013）02-0063-07 　　一、引言 　　评级信息是金融市场的主要信息来源之一，被广泛应用于资产组合管理、资产定价和风险管理，既是投资者重要的投资决策依据，也是金融市场准入的重要凭证之一。当前评级公司对欧洲银行业纷纷发难，不仅引发了投资者对欧洲银行业的担忧，而且令业界开始思考外部信用评级是否会对银行业产生实质性影响，或者信用评级本身是否公正合理。 　　自二十世纪初诞生以来，评级机构不断为投资者提供有用的风险信息，逐步积累了市场公信力，也为监管部门所认可。然而，随着金融市场和产品的复杂程度不断上升，评级方法越来越复杂，信用评级结果的信息不对称程度逐渐增加。20