对技术产权交易市场的政策分析研究(ppt38)(1).pptVIP

对技术产权交易市场的政策分析研究 一、对我国技术产权交易政策的若干分析 技术产权交易市场的作用 1、技术产权交易市场的融资机制，使投资者有权选择投资的对象，从而改善和提高公司的治理结构； 2、技术产权交易市场的价格机制，可使出资者了解公司经营信息，降低了股东对管理层的监控信息成本，降低了公司治理的成本； 3、技术产权交易市场的并购机制，可以强制性纠正公司治理的低效率。 技术产权交易市场是非上市公司监督成本外部化的最好方式 1、在通常的公司内部关系中，股东和管理者之间利益目标函数不一致会导致管理者做出一系列的次优选择，如管理者短期主义与保守主义的投资决策等。 2、对于挂牌公司来说，技术产权交易市场为股东提供了监督和控制管理者的信息渠道．促进管理者的代理效率。如技术产权交易市场能为股东提供管理者过去决策质量的信息、利用股票市场价格能给管理者设计一个有效的激励计划、接管对现任管理者的低效率行为形成了可信的威胁；通过收购，兼并和控制权转移能够使企业避免财务危机等等。 资本市场应该是多层次的市场 1、长期以来中小企业的融资困难没有得到根本化解，其原因是自身发展实力的限制和风险较大和 公司治理问题没有解决。 2、企业多种多样，风险不一，需求不同，那么就理应有多层次的资本市场结构与之适应，有多样化的资本市场为之满足其个性化的交易和融资需求。 3、有鉴于此，我国各级地方政府在制定十