国际金融（第2版）教学课件作者谢琼吴启新编著第7章.ppt

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2019-10-12 发布于广东
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图 7 - 7 返回表 7 - 2 返回表 7 - 3 返回图 7 - 8 返回 * 第五节　国际项目融资４.贷款人（Ｌｅｎｄｅｒ）根据项目的具体情况，国内外的金融机构、各国政府、国际金融组织都可能成为项目的贷款者。５.项目建设的工程公司它们是负责工程技术并保证工程顺利完成的临时组织，是项目成败的关键因素，它们的技术水平、资信及声誉是能否取得贷款的重要因素之一。６.项目设备、能源、原材料供应商（Ｓｕｐｐｌｉｅｒ）供应商主要指为项目提供各种材料、机械和运输设备的公司、厂商。它们的资信与经营作风是贷款人发放贷款时要考虑的因素。上一页下一页返回第五节　国际项目融资７.外国政府官方的保险机构银行等私人信用机构提供项目贷款，常以能否取得该机构的信贷保险为先决条件，从而通过国家信誉降低了银行的投资风险。８.托管人（Ｔｒｕｓｔｅｅ）托管人主要负责保管从工程产品的购买人或设施用户处收取的款项，用以偿还对贷款人的欠款，保证专款专用。托管人保证在贷款债务未清偿前，承办单位不得提取或动用该笔款项。上一页下一页返回第五节　国际项目融资三、项目融资的操作过程一般来说，项目融资均要经历以下六个阶段：（１）确定项目。（２）项目招标。项目招标主要工作包括两个部分：第一，对投标人进行资格预审；第二，准备和发放投标邀请书。（３）评标和决标。评标是根据招标文件的要求，对所有的标书进行审查和评比的行为。上一页下一页返回第五节　国际项目融资（４）谈判。在确定了项目的发展商后，必须和发展商进行实质性谈判，包括项目的技术、经济、法律等方面。通过谈判，正式形成所有法律文件。（５）建设。（６）运营。上一页返回第六节　国际债券融资一、国际债券融资与国际债券国际债券融资是指通过国际资本市场发行债券来融资的一种方式。所谓国际债券是指各国融资者为筹集资金在国际金融市场上，以外国货币为面值向境外投资者发行的债券。目前债券已成为国际资本市场上的主要融资手段。国际债券的发行条件、成本、品种、手续、时间、流动性等优于银团贷款，所以能在较短的时间，在广泛的范围内，更有效地运用社会信用筹集到利率适宜的长期资金。二、国际债券类型国际债券包括外国债券和欧洲债券两种。下一页返回第六节　国际债券融资１.外国债券（ＦｏｒｅｉｇｎＢｏｎｄ）外国债券是指一国筹资人在某一外国债券市场上发行的以该外国货币为面值的债券。如中国的筹资者在日本市场上发行的以日元计值的债券和在美国市场上发行的以美元计值的债券都属于外国债券。外国债券是跨国界发行的，债券发行者要受本国外汇管理法规的约束，又要获得发行市场所在国的批准，并委托市场所在国的商业银行代理发行，因而手续较复杂。对购买这种债券的投资者来说，可能会面临发行者财务状况差无力还本付息的经济风险，还可能面临债券发行国政局变动，新政府不承认以前政府债务的政治风险。上一页下一页返回第六节　国际债券融资２.欧洲债券（Ｅｕｒｏｂｏｎｄ）欧洲债券是一国筹资者在某一外国资本市场上发行的，以第三国货币为面值的债券。如我国金融机构在英国发行的美元债券就属于欧洲债券。发行欧洲美元债券不需要经过任何国家的政府批准，但是以其他货币为面值的欧洲债券，需经过该种货币所属国政府批准，才能在国际上发行。欧洲债券的发行者大多为跨国公司、国际金融机构和某些国家的政府，由发行者与国际银团签订合同，由银团组织发行、包销、承购。购买者有各国不同层次的投资者。其特点是筹资者、债券发行市场和债券面值货币分别属于不同的国家。上一页下一页返回第六节　国际债券融资欧洲债券不是在债券面值货币国家之内发行，因而对投资者不予扣利息所得税；而且为了替投资者保密，债券大多采取不记名方式，投资者也很容易避税。因此，投资于欧洲债券的收益较高。欧洲债券的发行者一般都资信很高，发生拖欠拒还的可能性很小，投资者所承担的风险很小。欧洲债券市场交易活跃、流动性强，投资者很容易将持有的债券转让给他人。总之，欧洲债券是一种收益较高、风险较小和流动性很强的债券，这是欧洲债券迅速发展的一个重要原因。三、国际债券融资的特点第一，可以筹集到期限较长的资金。国际债券通常是中长期债券。如欧洲美元债券的期限为５８年，欧洲瑞士法郎债券的期限为５年，等等。而外国债券的期限更长，日本武士债券为１０１５年，美国扬基债券为５２０年，瑞士法郎外国债券为１０年。上一页下一页返回第六节　国际债券融资第二，对其发行人的资信要求较高，因此能够顺利发行国际债券也是发行人信誉的一种象征。同时，国际债券的发行可以使债券发行人有机会与国际上的一些大机构联系，从而可大大提高发行人在国际市场的知名度，为发行人今后融资方式的选择奠定了良好的基础。