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人民币在世界经济中的作用外文翻译 本科毕业论文外文翻译 外文题目:The Role of the Renminbi in the World Economy 出 处:CATO Journal, Spring/Summer2008, Vol. 28 Issue 2, p219-224, 6p作 者: Fred Hu译文: 人民币在世界经济中的作用 随着中国经济持续的显著的扩张,在世界经济中扮演了一个越来越重要的角色。中国的货币?人民币,也吸引了世界各地投资者和决策者的注意。本文中主要讨论了三个关于人民币的重要问题:近期人民币汇率的方向,人民币的兑换以及在这个方向上人民币在将来的国际角色。 汇率前景 2005年7月21日,中国开始了期待已久的货币改革使汇率具有了更大的灵活性。自此人民币对美元的名义汇率升值了5%。在贸易量越来越大的基础上,人民币升值几乎可以忽略不计。 接下来会发生什么?另一方面,中国当局面对着快节奏和实质性的强货币仍保持谨慎。另一方面,面对国内外要求人民币升值的声音,政府面对的压力也越来越大。在国内,中国面临着上升的通货膨胀的压力和巨大的担忧对于快速发展的公平和房地产市场的泡沫。与此同时,宏观经济政策要求更加严格的平衡收支对于净出口和私人消费的固定资产投资。 首先,让我们快速回顾中国国内经济的发展。不用说,在过去的几个方面,伴随着实际GDP的平均增幅超过11%,经济问题已经相当严重。快速信贷扩张、快速成长的固定资产投资、净出口的过热,现在过热的房地产行业等都是中国经济过热的明显标志。居民消费价格指数CPI通货膨胀是零或者很轻微的在几年前。但现在很严重,达到了一个很严重的水平根据官方的措施。我怀疑官方通货膨胀统计可能低估了真实的程度,由于多种测量问题。例如,官方的消费物价指数工作较差在捕捉价格的上涨几个方面,例如卫生保健、教育、运输和房地产服务等相关领域。此外,政府在燃料和能源方面的持续的价格控制和补贴扭曲了官方的消费物价指数。不管通货膨胀率测量的准不准确,毫无疑问的是,中国经济有通货膨胀不断严重的压力。 同样令人不安的是中国的铁板股权和房地产市场。从那个市盈率来看,中国国内股票市场主要由人民币计价的股票也就是所谓的A股上市交易,在上海和深圳证交所最丰富,是现在世界上最有价值的市场。猖獗的流动性流入和投机的猛烈把股票市场推向更高的水平。一些关注中国股票市场和房地产市场的观察人士预测会有一个资产价格的泡沫。 中国人民银行通常做得很好在管理这些困难的问题这一方面。除了持续的道德压力抑制借贷,通过窗口指导,中央银行急剧抬高利率和更积极的提高银行存款储备管理。但是,消费和资产价格上涨的危机都在很大程度上仍是有增无减。 于此同时,中国对外贸易和经常账户顺差继续上升。在2006年,国内生产总值的经常账户盈余超过9%,而且在2007年增加到超过11%。中国经常账户的盈余不是唯一的,尤其是经常账和GDP国民生产总值的关系。如果我们回顾二战后的一些国家,像一些小的开放经济像新加坡和马来西亚,经常账户盈余占了国内生产总值的百分之十以上已有好几年了。但是大的经济体往往运作更小的经常账户余额相对于GDP国民生产总值。德国一直被视为一个非常强大的出口商和经常账户有盈余持续数十年之久。但德国的经常帐户盈余平均已达GDP的百分之大约3 ? 4在鼎盛时期,日本的经常帐户盈余更像是GDP的2%的平均水平。与此形成鲜明对比的是,中国的经常帐户盈余超过国内生产总值GDP 的10%是前所未有的。 中国巨大的贸易盈余已经激怒了主要的贸易伙伴,特别是美国和欧盟,和对于中国的贸易保护主义了。与此同时,相对中国面临的许多危机,人民币价值已经成为一种减轻杆。而且,美国国会继续威胁强制实施惩罚性关税如果人民币的能见度不能与美元挂钩。不乐观的是欧元似乎已经发出了全球调整冲击,欧盟也把热点集中在人民币汇率问题上。而汇率不是中国的经常账户盈余的根本原因,主要反映了中国国内节约型投资的鸿沟。有相当数量的学者认为在全球经济平衡发展中汇率应该是对外政策中的一个重要的组成部分。 因此,这种经济压力促使中国政府在2005年7月坚持扩大人民币的贸易储存量,在事实上有愈演愈烈。中国当局在出口里竞争的大环境下期望尽可能的拒绝这种压力。但各方面令人担忧的进展,特别是通货膨胀的加剧,可能迫使中国政策的制定者放松人民币的管制。一个合理的基线理由是在加强国内阴暗面和外界的压力的情况下在未来的12个月内是人民币兑美元会升值10%或以上。 中国在当前帐户下有了可兑换人民币在一九九六年十二月。然而,原来在资本账户下可兑换人民币的政策目标到2000年已被平静地放弃了。这主要是因为在1997