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银行
分析师:刘冉
执业证书编号：S0730516010001 金融服务回归本源，监管迈入统筹模式
2378807445@ 021-050588666-8036
研究助理:王鸿行 ——银行业点评报告
wanghx@ 021-050588666-8041
证券研究报告-行业点评报告 同步大市 （维持）
发布日期：2017 年07 月18 日
投资要点:
银行相对沪深 300指数表现
银行 沪深300 第五次金融工作会议重要性提升。无论是从参会领导层，还是会议
18% 内容看，与前四次金融工作会议相比，此次会议重要性明显提升。
15%
12% 会议提出四个重要原则和三项任务，同时强调扩大金融对外开放和
9%
6% 加强党对金融工作的领导。四项原则中，回归本源和强化监管既是金
3%
0% 融工作要坚持的重要原则，又是金融工作三项任务的重要内容，重要
-3% 性不言而喻；优化结构可以理解为金融业的供给侧改革（此前供给侧
2016-07 2016-11 2017-03
改革主要针对实体经济）；市场导向的原则是发展社会主义市场经济
相关报告
的必然要求。三项任务中，服务实体经济与防控金融风险既是三项任
务的内容，也是四个重要原则的重要内容；深化金融改革方面放出重
磅信息：设立国务院金融稳定发展委员会，加强人民银行宏观审慎管
理和系统性风险防范责任。
联系人：李琳琳 本次工作会议释放重要信号。为实体经济服务是金融的天职，要求各
电话： 021-050588666-8045 金融机构回归业务本源意味十足；设立国务院金融稳定发展委员会，
传真： 021 意味着统筹监管终来临；强调经济去杠杆，意味着强监管仍在中途；
地址： 上海浦东新区世纪大道1600 号18楼 实施稳健货币政策，意味着稳定流动性将得到保障；强化宏观审慎管
邮编： 200122 理和系统性风险防范责任，意味着央行监管权责更加突出。
投资主线与投资建议。会议要求金融服务回归本源、服务实体，因此
行业内业务基础扎实，坚持做好本源业务的公司相对受益。稳健货币
政策导向缓解负债成本持续上升忧虑。国务院金融稳定发展委员会成
立，部级协调监管向国家级统筹监管切换；金融基础设施与金融综合
统计推进步伐加快，为协调监管提供基础保障。进一步看，统筹监管
下监管效率的提升、风险穿透难度下降将促进金融行业稳健发展的中
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