2019年9月万事达卡财新BBD中国经济指数_12页_1mb.pdfVIP

用户上传 更多免费报告请查看研报客 2019 年 9 月 万事达卡财新 BBD 中国新经济指数 发布时间：2019 年 10 月 2 日上午10:00 （北京） 一、指数概览 2019 年 9 月，万事达卡财新 BBD 中国新经济指数（NEI）录得 28.7，即新经济投入占整 个经济投入的比重为 28.7%。2017 年以来，NEI 指数波动较大，按可比口径计算，本月 NEI 比上月下降 0.7 个百分点（图 1）。本月 NEI 的下降主要来自资本投入的下降。 NEI 新经济据于以下定义：首先，高人力资本投入、高科技投入、轻资产；其次，可持续的 较快增长；第三，符合产业发展方向。NEI 所含行业详见《万事达卡财新 BBD 中国新经济 指数技术报告》与《万事达卡财新 BBD 中国新经济指数报告（2017 年 3 月）》。 二、主要分项指标 NEI 包括劳动力、资本和科技三项一级指标，它们在 NEI 中的权重分别是40%、35%和 25%。 2019 年 9 月 NEI 的下降主要来自资本投入的下降。资本投入指数近一年来波动较大，本月 指数录得 33.1，环比下降 1.3。科技投入指数从 2019 年 3 月开始波动下降，本月指数录得 26.3 ，环比下降 0.8。劳动力投入指数近一年来小幅下降，本月指数录得 26.4 ，环比下降 0.1 （图2）。 用户上传 更多免费报告请查看研报客 劳动力、资本和科技投入的变化百分比分别为 0.0 ，-0.5，和-0.2 个百分点，与权重相乘求 和后，对 2019 年 9 月 NEI 变化的贡献值为-0.7% （图3）。 分行业看，NEI 中占比最大的行业为新一代信息技术与信息服务产业，2019 年 9 月为总指 数贡献了 8.1 个百分点；本月名次上升最快的是体育文化和娱乐业，从上月的第五名上升到 本月的第四名，为总指数贡献了 3.3 个百分点；本月名次下降最快的是生物医药产业，从上 用户上传 更多免费报告请查看研报客 月的第四名下降到本月的第五名，为总指数贡献了 3.3 个百分点 （图4）。 三、新经济就业 2019 年 9 月，新经济行业入职平均工资水平为每月 11054 元，较上月上升94 元（图 5）。 新经济工资主要来自 51job、智联招聘、拉钩、赶集网等数个招聘网站的招聘信息，即对劳 动力的需求工资。 用户上传 更多免费报告请查看研报客 2019 年 9 月新经济行业招聘人数占全国总招聘人数比例较上月下降 0.2% ，同时新经济行 业招聘总薪酬占全国总薪酬比重与上月持平，这意味着新经济行业的平均入职工资水平相对 于全国平均入职工资水平小幅上涨。2019 年 9 月新经济入职工资“溢价”为 6.1%，较上 月 5.3%的水平有所上升 （图6）。 四、从劳动力数据看经济走势 本月我们继续考察贸易战对于企业招聘的影响。延续 2018 年 8 月和 2019 年 5 月报告中出 用户上传 更多免费报告请查看研报客 口企业类型的划分标准，依照 2016 年海关出口数据和“2018 年美国对中国商品加征关税 清单”，我们根据 “制造业企业出口美国产值占比”（0-50%、50%-100%）和“平均关税 水平”（0-10%、10%-20%、20%以上）将全部出口制造业企业分为 6 类 （高、低出口与 高、中、低关税水平的组合）。我们发现不同类型的企业受贸易战影响有所不同（图 7）：今 年 1 月份以来，相对于不对美出口企业，对美出口企业的招聘数量始终呈现同比下降态势， 但下降幅度正在收窄，近期甚至开始相对增加，高对美出口高征税企业虽然同比