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我国企业年金投资风险管理研究 【摘要】：我国企业年金制度作为养老保险体系的第二支柱，实质上是一种补充性养老保险制度，在我国人口老龄化的背景下，养老保险入不敷出，建立企业年金制度并进入市场投资运营具有十分重要的意义。但是我国企业年金制度起步较晚，资本市场并不发达，仍存在各类风险因素，主要来自于投资工具本身的风险和管理角度的风险。在投资工具方面，主要存在政策风险、经济周期波动风险、利率风险、集中风险和关联风险等，导致我国企业年金投资工具种类较少，且大部分投资于银行存款和国债等低收益类投资工具，忽略了保值增值的要求，股票和基金等权益类投资工具的收益率高，但同时也伴随着更大的风险。事实上银行存款和国债也会受到通货膨胀的侵蚀，并非零风险，股票指数呈波浪式发展趋势，收益率不稳定，只有进行合理的投资组合才能有效的分散风险并提高收益。在管理风险方面，主要是由于信托模式下，存在着委托人、受托人、账户管理人、基金托管人和投资管理人五大角色，形成了错综复杂的关系，客观上存在决策失误的风险，主观上存在由信息不对称产生的道德风险,都增加了企业年金投资运营的管理风险。为了有效发挥企业年金的补充作用，促进我国养老保险体系的可持续性发展，应该加强我国企业年金投资风险管理，完善企业年金投资风险的控制机制。一是从企业年金投资管理风险控制的角度，选择合理的监管模式，完善信息披露制度和吹哨机制；二是从企业年金战略资产配