货币金融学教学课件作者郝军第十一章货币政策.pptVIP

第十一章 货币政策 学习目标 知识目标:掌握货币政策目标、中介目标，熟练掌握货币政策最终目标的内涵及各目标之间的相关性;熟练掌握货币政策工具的种类，尤其是一般性货币政策工具及其运用;理解货币政策传导机制的内容和过程;认识货币政策和财政政策协调、相互配合的必要性，以及在不同经济时期货币政策的运用。 能力目标:能对几种货币政策的执行进行比较;能分析我国当前执行的货币政策;能对我国货币政策的实践提出自己的看法。 素质目标:能够正确理解我国各阶段的政策目标，对各项政策工具有清楚的认识，从大局上把握我国宏观经济政策的走向，为工作和企业经营提供决策依据。 第一节 货币政策目标 货币政策目标是中央银行采取调节货币和信用的措施所要达到的目的，该目标可以分为三个层次:即最终目标、中介目标和操作目标 一、货币政策的最终目标 1.概念 指通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，这是作为货币政策制定者的中央银行的最高行为准则。 2.货币政策的最终目标 (1)物价稳定。物价稳定就是避免或减少通货膨胀，但并不是通货膨胀率为零。物价稳定是指整体物价总水平的稳定。 第一节 货币政策目标 在任何一个经济社会中，由于各种经济和非经济因素的影响，物价不可能保持在一个固定不变的水平上。一般来说，随着经济的发展会或多或少地有一些或高或低的通货膨胀，因此，物价稳定并不意味着每种商品和劳务的价格固定不变。经济学家认为，物价稳定和一般物价水平的温和上涨并不矛盾，并把2%、3 %、4%以下的通货膨胀称作是爬行的通货膨胀，会给经济的车轮增加润滑油，对经济增长有积极作用。 (2)充分就业。严格意义上的充分就业是指一国所有的资源都可以达到充分合理的利用的状态。但通常人们所说的充分就业仅指劳动力而言，指任何愿意工作并有能力工作的人都能在比较合理的条件下随时找到合适的工作。对充分就业的衡量是通过失业率来反映的。 第一节 货币政策目标 所谓失业，应把摩擦性失业和自愿失业排除在外，其真正含义是指非自愿失业，即劳动者愿意接受现行的工资水平和工作条件但仍然找不到工作，这种因对劳动力需求的不足所造成的失业才是真正的失业。而摩擦性失业是由于短期内劳动力供求调整而造成的失业，这种失业属于生产技术等一切技术上的问题，与其制度无关;自愿失业是工人不愿接受现行的工资水平或工作条件所造成的失业，这种失业是劳动者自愿的，而非社会经济所造成的。正因如此，两者皆不是真正失业，充分就业就是要减少或消除经济中存在的非自愿失业，而并不意味着将失业率降为零。 (3)经济增长。在西方经济学中，对于经济增长有两种观点。一种观点认为，经济增长是指国民生产总值的增加，即一国在一定时期内所生产的商品与劳务的总量增加。 第一节 货币政策目标 另一种观点认为，经济增长是指一国在一定时期内所生产的商品与劳务的能力的增长。两种观点各有优缺点，因此，对于如何准确在衡量一国的经济增长状况，特别是以何种指标来衡量一国经济的增长速度，仍是一个较有争议的问题。但是，目前世界上大多数国家都以人均实际国民生产总值或人均实际国民收入作为衡量经济增长速度的指标。 (4)国际收支平衡。国际收支是指一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值。作为货币政策的一个目标，所谓“国际收支平衡”，是指一个国家对其他国家的全部货币收入与全部货币支出保持基本平衡。所以，略有顺差或逆差都可视为是实现了国际收支平衡。保持国际收支平衡是保证国民经济持续稳定增长和国家安全稳定的重要条件。 第一节 货币政策目标 巨额的国际收支逆差可能导致外汇市场波动，资本大量外流，外汇储备急剧下降，本币大幅贬值，并导致严重的货币金融危机。而长期巨额国际收支顺差，往往使大量外汇储备闲置，不得不购买大量外汇而增发本国货币，可能导致或加剧国内通货膨胀。运用货币政策调节国际收支，主要目标是通过利率和汇率等因素的变动来实现本外币政策协调和国际收支平衡。 3.最终目标相互之间的关系 货币政策各目标之间的关系是比较复杂的。充分就业与经济增长这两者是正相关的:经济增长，就业就增加;经济下滑，则失业增加。但除此之外，各目标相互之间都有矛盾。 目标间的冲突首先表现在充分就业与稳定物价的矛盾上。 第一节 货币政策目标 澳大利亚籍的英国经济学家菲利普斯，研究了1861-1957年英国的失业率和工资物价变动之间的关系，并得出结论:在失业率和物价上涨之间存在着此消彼长的关系。他把这种现象概括为一条曲线，人们称之为“菲利普斯曲线”，如图11一1所示。 根据上图，如果减少失业或实现充分就业，比如要将失业率控制在相当于4%的水平，就必然要增加货币供应量以刺激社会总需求的增加，而总需求的增加则会引起物价水平的上涨，比如可能导致物价上涨到8%的水平;如果要降低物价上涨