金融基础与实务教学课件作者张钢第11章.pptVIP

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2019-10-14 发布于广东
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金融基础与实务教学课件作者张钢第11章.ppt

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谢谢观赏第11章货币政策 1 2 3 3 11. 1 货币政策的最终目标 11. 2 货币政策工具 11. 3 货币政策的中介目标与传导机制返回 11. 1货币政策的最终目标货币政策，是中央银行为实现既定的宏观经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量及利率的方针和措施的总和。货币政策目标是指中央银行通过采取调控货币供给措施所要达到的目的。这是一个目标体系，可以分为三个层次，即最终目标、中介目标和操作目标。 11.1.1货币政策最终目标的内容货币政策最终目标由以下四项内容构成 1.稳定物价稳定物价目标是中央银行货币政策的首要目标，而物价稳定的实质是币值的稳定。下一页返回 11. 1货币政策的最终目标所谓币值，原指单位货币的含金量，在现代信用货币流通条件下，衡量币值稳定与否，已经不再是根据单位货币的含金量，而是根据单位货币的购买力，即在一定条件下单位货币购买商品的能力。它通常以一揽子商品的物价指数，或综合物价指数来表示。目前各国政府和经济学家通常采用综合物价指数来衡量币值是否稳定。物价指数上升，表示货币贬值;物价指数下降，则表示货币升值。稳定物价是一个相对概念，就是要控制通货膨胀，使一般物价水平在短期内不发生急剧的波动。衡量物价稳定与否，从各国的情况看，通常使用的指标有三个:一是GNP(国民生产总值)平均指数，它以构成国民生产总值的最终产品和劳务为对象，反映最终产品和劳务的价格变化货币情况。上一页下一页返回 11. 1货币政策的最终目标二是消费物价指数，它以消费者日常生活支出为对象，能较准确地反映消费物价水平的变化情况。三是批发物价指数，它以批发交易为对象，能较准确地反映大宗批发交易的物价变动情况。 2.充分就业所谓充分就业目标，就是要保持一个较高的、稳定的就业水平。在充分就业的情况下，凡是有能力并自愿参加工作者，都能在较合理的条件下随时找到适当的工作。充分就业，是针对所有可利用资源的利用程度而言的。造成失业的原因主要有: (1)总需求不足。上一页下一页返回 11. 1货币政策的最终目标 (2)摩擦性失业。 (3)季节性的失业。 (4)结构性失业。 3.经济增长所谓经济增长就是指国民生产总值的增长必须保持合理的、较高的速度。目前各国衡量经济增长的指标一般采用人均实际国民生产总值的年增长率，即用人均名义国民生产总值年增长率剔除物价上涨率后的人均实际国民生产总值年增长率来衡量。政府一般对计划期的实际GNP增长幅度定出指标，用百分比表示，中央银行即以此作为货币政策的目标。上一页下一页返回 11. 1货币政策的最终目标 4.国际收支平衡根据国际货币基金组织的定义，国际收支是某一时期一国对外经济往来的统计表，它表明: (1)某一经济体同世界其他地方之间在商品、劳务和收入方面的交易。 (2)该经济体的货币性黄金、特别提款权以及对世界其他地方的债权、债务的所有权等的变化。 (3)从会计意义上讲，为平衡不能相互抵消的上述交易和变化的任何账目所需的无偿转让和对应项目。就国际收支平衡表上经济交易的性质而言，主要可分为两种:一种是自主性交易，或叫事前交易，它是出于经济上的目的、政治上的考虑以及道义上的动机而自动进行的经济交易。上一页下一页返回 11. 1货币政策的最终目标另一种是调节性交易，或叫事后交易，它是为弥补自主性交易的差额而进行的。 11. 1. 2货币政策最终目标之间的关系货币政策各个目标之间是既统一又矛盾的关系。从长期来看，这些目标之间是统一的，相辅相成的:经济增长是其他目标的物质基础;物价稳定是经济平衡运行从而持续增长的前提;充分就业意味着资源的充分利用，意味着企业更乐于进行投资以提高生产率，从而促进一国经济增长，也有利于金融市场利率和汇率的稳定;金融市场与金融体系的稳定，能为国内生产和投资提供一个良好的货币金融环境，保证经济的稳定增长，促进高度就业，同时增强进出口能力，促进国际收支平衡。上一页下一页返回 11. 1货币政策的最终目标 1.稳定物价与充分就业的矛盾事实证明，稳定物价与充分就业两个目标之间经常发生冲突。若要降低失业率，增加就业人数，就必须增加货币工资。若货币工资增加过少，对充分就业目标就无明显促进作用;若货币工资增加过多，致使其上涨率超过劳动生产率的增长，这种成本推进型通货膨胀，必然造成物价与就业两项目标的冲突。物价稳定与充分就业之间的矛盾关系可用菲利普斯曲线来说明。由于货币工资增长与通货膨胀之间的联系，这条曲线又被西方经济学家用来表示失业率与通货膨胀率此消彼长、相互交替的关系。如图11-1所示。上一页下一页返回 11. 1货币政策的最终目标因此，失业率和物价上涨率之间只可能有以下几种选择: (1)失业率较高的物价稳