第10讲 金融系统.pptVIP

第10讲 金融系统 一、资金流动 两种转化机制（或者说渠道）： 1、财政渠道 政府部门将社会的金融剩余集中起来，然后分配给企业和个人使用 2、金融渠道 直接金融：资金短缺者通过发行股票和债券等金融工具，直接从市场中获取资金 间接金融：金融中介机构通过契约从资金剩余者获取资金，然后融通给资金短缺者 二、金融体系的功能 1、降低交易费用 2、实现时间和空间转换 3、流动性与投资的连续性 4、风险分担 5、清算支付 6、监督与激励（金融中介的职能） 7、定价与资源配置 三、金融系统中的信息不对称 1、信息不对称 对于同一标的，契约中的一方拥有比另一方更多的信息 2、典型案例 旧车市场 →买主低估好车→次品车充斥市场 保险市场 →保险人由于信息缺乏，只能制定统一费率→出车祸高者买保险，谨慎者放弃保险 3、类型 逆向选择： 事前信息不对称，引发次品充斥市场 道德风险： （产权分离情况下）事后信息不对称，导致行为失真 4、解决办法 信息自产 信息购买（标普、穆迪） 间接金融（转移给金融中介） 贷款承诺（可撤销、不可撤销） 抵押 净值标准 外部监管 四、金融机构 （详见第七章） 以美国为例 ⑴吸收存款型金融机构(depositary institutions) 包括 商业银行、 储蓄与贷款协会、 互助储蓄银行、 信用协会等 ⑵契约储蓄型金融机构(contractual saving i