第十七章宏观经济政策宏观经济学.pptVIP

第三节 货币政策及其效果 四、货币政策及工具使用 第三节 货币政策及其效果 公开市场业务是中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的行为。 中央银行通过买卖政府债券，会扩大或收缩货币供给，也会引起债券市场上需求和供给的变动，进而影响到债券价格和市场利率。 中央银行可以连续地进行公开市场操作，自由决定地债券的数量、时间和方向。 2 公开市场业务 四 货币政策及工具使用 [资料]“Open Market Operations” [资料] “Open Market Operations” 中国人民银行的公开市场操作包括人民币操作和外汇操作。债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。 1994 年3 月启动外汇公开市场操作，1998年5 月26 日恢复人民币公开市场操作。 欧洲中央银行体系内的公开市场业务在指导利率、管理货币市场、向市场发出政策信号等发挥作用。 欧洲中央银行将主要通过回购协议购买、出售资产、信贷业务等反向交易进行公开市场的业务操作。 第三节 货币政策及其效果 四、货币政策及工具使用 第三节 货币政策及其效果 中央银行可以在法定的范围内改变商业银行活期存款的准备金率来调节货币和信用供给。 改变法定准备金率被认为是一项强有力的调节货币供给的手段，但影响太强烈而不常使用。 道义劝告是指中央银行运用自己的特殊地位和威望，通过对商业银行和金融机构的说服，来影响贷款和投资方向以达到控制信用目的。 3 法定准备金率 四 货币政策及工具使用 第三节 货币政策及其效果 五、IS-LM图形分析 货币政策效果指变动货币供给量的政策对总需求的影响，取决于IS和LM曲线的斜率。 第三节 货币政策及其效果 五 IS-LM图形分析 o y r 因IS斜率而不同 因LM斜率而不同 o y r IS0 LM0 LM1 IS1 IS0 LM0 LM1 IS1 IS斜率 LM斜率 财政政策 货币政策 挤出效应 陡 d = 0 平 h→∞ 有效 无效 为零 平 d→∞ 陡 h = 0 无效 有效 完全 第三节 货币政策及其效果 六、货币政策的局限性 在通胀时，紧缩的货币政策效果较为显著；在 衰退时，扩张的货币政策效果就不明显。 货币政策的作用主要表现在反需求拉上型的通胀，而对成本推进型通胀的效果很小。 外部时滞存在，变动货币供给量先通过影响利率再影响投资，最后影响就业和国民收入。 在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际上的流动而受到影响。 第三节 货币政策及其效果 六 货币政策的局限性 宏 观 经 济 学 第十七章 宏观经济政策 * 自 喻 * 几度书生，诺诺如虫。 春暖秋冷，啃菜批经。 业得小成，术在精工。 心崇光明，笑看纷争。 侠骨柔情，依然入梦。 吾欲所往？叶落风清。 封二 第十七章 宏观经济政策 知识结构 知识结构 构成与工具 财政政策 目标及影响 自动稳定与 斟酌使用 货币政策 商业银行和 中央银行 IS-LM分析 功能财政和 预算盈余 赤字与公债 存款创造和 货币供给 债券价格与 利息率 供给管理 政策及工具 IS-LM分析 混合使用 博弈论应用 争论 收入政策和 人力政策 供给学派 第一节 政策目标及影响 一、政策目标的冲突 第一节 政策目标及影响 经济政策是指政府为增进社会福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施，是政府为一定经济目的而对经济活动有意识的干预。 西方的经济政策可以被区别为两种类型：一种是计划类型，另一种是市场调控类型，具体政策的差别仅在于使用程度的不同。 宏观政策四大目标是：充分就业、价格稳定、经济持续均衡增长和国际收支平衡。 一 政策目标的冲突 第一节 政策目标及影响 一、政策目标的冲突 第一节 政策目标及影响 宏观经济四大目标既有一致性又有矛盾性，彼此和政策工具之间相互联系、影响和制约，往往难以同时达到人们期望的状态。 促进增长、增加就业、稳定物价是对内均衡目标，保持国际收支平衡则是对外均衡目标。 政府在制定目标时，不能只追求单一目标，而应当综合考虑；在制定宏观经济政策时或者确定重点政策目标，或者对目标进行协调。 一 政策目标的冲突 尽管执政联盟各党派许诺为国民减税，但如何协调各方的立场仍是难题。 [视频] 意政府面临难题 [视频] 意政府面临难题 第一节 政策目标及影响 二、政策的作用和影响 财政政策是政府变动税收和支出以影响总需求来影响就业和国民收入；货币政策是中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求。 财政/货币 利率 消费 投资 GDP 减少所得税 ↑ ↗ ↘ ↗ 增加政府开支 ↑ ↗ ↘