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郑州商品交易所期权培训工程暨模拟交易2004.11;提 纲;一、期权的特性与功能;期权交易的特性;期权特性：非线性的损益结构;盈亏不对称。买方风险有限，限于付出的权利金，收益却是无限的；卖方收益有限，但潜在的损失无限 权利义务不对称。买方有执行或不执行的权利，卖方只能被动接受 ;期权是金融工程的基石;期权交易的功能;期权是一种有效的风险管理工具 买入期权，既能避免价格不利变动的风险，又能保留价格有利变动的好处。通过买入期权，为现货或期货进行保值，不会面临追加保证金的风险;通过巧用卖出期权(covered writes)，收取权利金，可以增加基本部位的收益或降低持仓成本 不同执行价格、不同到期日的期权的综合使用，可以为保值者提供不同风险与成本偏好的保值计划，也可以为客户提供量体裁衣的保值方案 ;期货期权可以完善期货交易机制，提高期货市场运行质量 期权上市后，可以建立期货、期权价格之网状关系，市场自身的对冲行为与套利力量，将不断监督、促进价格之合理性,并提高市场的流动性 运用期权来管理期货部位风险，期货投资者心态更趋稳定与理性。在期货价格异常波动时，可以减少市场的恐慌性买卖行为，从而有助于抑制单边市风险状况的出现 期权上市，有助于发展综合类公司、期货基金等机构投资者，改善市场结构，有效抑制市场操纵行为;期权能够为投资者提供