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财务分析 路军伟 山东大学管理学院 手机:186 7887 5376 邮箱：junwei_lu@126.com ——之导论：为什么要学习财务分析 资本、信息与市场经济——财务报告在资本市场上的作用 储蓄 企业 创意 一国经济制度面临的重要挑战是：如何将储蓄分配到各种投资机会中去？ 计 划 市 场 将“储蓄”投资到“企业创意”面临三大问题： （1）企业家通常比储蓄者掌握更多的关于商业投资机会价值的信息； （2）企业家与投资者的信息沟通并不完全可靠，因为投资者知道企业家有高估企业创意价值的动机； （3）储蓄者一般缺少分析和辨别各种商业机会的财务经验。 上述问题导致了经济学上的“柠檬”问题，而柠檬问题可能会潜在地导致资本市场功能失灵！ 储蓄 企业 创意 财务 中介 信息 中介 风投 银行 基金 保险 审计师 分析师 评级机构 各类媒体 财务报告对于信息中介和财务中介功能的发挥起到重要作用： （1）信息中介的价值在于它或者增强了财务报告的可靠性，或者分析了财务报告中的信息； （2）财务中介依靠财务报表所提供的信息来分析投资机会，并将其他来源的信息作为补充。 财务分析的作用？——揭示数字背后的秘密 企业 多样化 报告 标准化 所处行业 发展规模 产权性质 组织结构 …… 资产负债表 利润表 现金流量表 权益变动表 ……