工程财务PPT教学课件-第三部分全过程财务管理-筹资-678章.ppt

工 程 财 务 主 讲： 张 静 四川大学建筑与环境学院 第三部分 全过程财务管理——资金筹集管理 第三章 工程资金规划与控制 第五章 工程项目融资 第六章 资本预算管理 第七章 资本预算风险分析 第八章 工程项目风险管理 第六章 资本预算管理第七章 资本预算风险分析第八章 工程项目风险管理 一、资本预算的概念 二、资本预算管理目标 三、资本预算的过程 四、工程项目风险管理 五、工程保险 六、工程担保 一、资本预算的概念 资本预算又称建设性预算（固定资产投资）或投资预算（金融性资产投资），是指企业为了今后更好的发展,获取更大的报酬而作出的资本支出计划。它是综合反映建设资金来源与运用的预算。 固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。固定资产再生产过程包括固定资产更新（局部和全部更新）、改建、扩建、新建等活动。 固定资产投资活动按其工作内容和实现方式分为建筑安装工程，设备、工具、器具购置，其他费用三个部分。 二、资本预算管理目标 （一）通过确定资本分配原则，并借助于资本分配决策技术，来选择出有助于企业价值最大化的项目或项目组合； （二）强化对资本支出过程的预算控制，包括支出过程的时间控制与支出结构控制； （三）为了保证资本支出的落实，通过预算技术来规划资本筹集，包括时间安排与总量安排； （四）参与对资本支出过程的反馈与调整控制； （五）通过加强对支出的事后评价与审计，来强化资本预算责任人的经济责任，保证支出的有效性。 三、资本预算的过程 资本预算的过程包括： 确定决策目标； 提出各种可能的投资方案； 估算各种投资方案预期现金流量； 估计预期现金流量的风险程度，并据此对现金流量进行风险调整； 根据选择方法对各种投资方案进行比较选优。 三、资本预算的过程 （一）现金流量 1、概念： 现金流量是指固定资产投资项目在投资期内所发生的现金流入和现金流出的总称。 现金流量是以收付实现制为基础的。 三、资本预算的过程 （一）现金流量 1、概念： 现金流量计算的假设： （1）企业主体假设。 （2）全投资现金流量假设。 （3）时点指标假设。 （4）相关因素可预测假设。 三、资本预算的过程 （一）现金流量 2、现金流量的构成 （1）初始现金流量：指在开始投资时所发生的现金流量，包括固定资产投资支出、垫支在流动资产上的资金及其他支出。 三、资本预算的过程 (2)营业现金流量：指固定资产投资项目投产后，在整个寿命期中由于生产经营所发生的净现金流量。现金流入是指营业现金收入；现金流出是指营业现金支出及支付的各种税金，其中营业现金支出是指不包括折旧的各项成本费用；净现金流量是指现金流入减去现金流出量。 营业现金净流量=营业现金收入-（营业成本-折旧）-所得税=税后利润+折旧 营业成本=付现成本（营业现金支出）+非付现成本（折旧、摊销） 三、资本预算的过程 （一）现金流量 2、现金流量的构成 （3）终结现金流量：指在投资项目结束时所发生的现金流量，包括固定资产的变价收入，垫支在流动资产上资金的收回。 三、资本预算的过程 3、例：某公司准备购置一设备，现有两个方案可供选择。方案一要投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入10000元，年营业现金支出4000元。方案二要投资24000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备残值收入4000元，5年中每年销售收入15000元，5年中营业现金支出分别为6000元、6500元、7200元、7600元和8000元，还需垫付流动资金5000元。假设所得税率为30%。计算两方案的现金流量。 解：方案一年折旧额=20000/5=4000元 方案二年折旧额=（24000-4000）/5=4000元 三、资本预算的过程 （二）固定资产投资决策评价指标 （二）固定资产投资决策评价指标 1、静态投资回收期（静态、盈利） （1）概念：投资后收获全部投资的时间。 （2）计算： 投资回收期=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量 （二）固定资产投资决策评价指标 1、静态投资回收期（静态、盈利） （3）判别标准： 若方案的投资回收期小于行业规定的标准回收期，则方案可行。 多个方案比较，不一定投资回收期越小越好。 （4）特点： 优点是计算简单，便于理解。 缺点是没有考虑资金的时间价值，也没考虑投资回收后的财务经济效果，容易找出短平快的项目。 （二）固定资产投资决策评价指标 2、动态投资回收期（动态、盈利） 动态投资回收期=累计净现金流量现值开始出现正值的年份数-1+上年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值 例：教材P136例6-4 （二）固定资产投资决策评价指标 3