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四、现金流量分析和项目投资决策 1：现金流量的概念 现金流量是指现金的流入和流出。 经营现金流量是指项目投入使用后，在寿命期内由于生产经营给企业带来的现金流入和现金流出。 净经营现金流量是指经营现金流入量与流出量的差值，包括企业税后利和折旧，折旧是非付现成本。 2：净经营现金流量的计算公式 3：资本预算中使用现金流量的原因 资本预算中使用现金流量而不使用税后利的主要原因： （1）现金流和税后利都是用于反映企业盈利状况的财务指标；其中税后利是在权责发生制下反映企业利润的指标，而现金流量是在收付实现制下反映企业利润的指标。 （2）税后利受折旧等人为因素的影响，现金流则不受折旧方式的影响。 （3）企业的任何经营活动需要支付现金，因此企业投资决策主要看有无可用的现金而非收益多少。 4：相关现金流量的估计 所谓一个新投资项目的相关现金流量是指该项目所产生的增量现金流量，一般表达式如下： 增量现金流量 = {有新项目时公司的现金流量}— {无新项目时公司的现金流量} 增量现金流的计算公式如下 ： 5：现金流量估计的主要内容 （1）期初现金流出量