解决中小企业融资难题的新思路——构建中小企业信用评价模型.pdfVIP

全国中文核心期刊 财会月刊阴 · 解决中小企业融资难题的新思路 ———构建中小企业信用评价模型 潘家芹 渊金 陵 科 技 学 院 南 京 211169冤 摘要】 ，但也遇到了各种各样的问题。其中融资难的问题最为突出，已引起全 【 近年来，我国中小企业得到了较快发展 社会的关注。其实，中小企业融资难就难在“信用”上，加强中小企业信用制度特别是信用评价制度建设，构建专门针对中小 企业的信用评价指标体系和模型是解决融资难的有效途径。本文从财务、非财务两方面构建中小企业信用评价指标体系， 采用主成分分析法、模糊层次分析法构建中小企业信用评价模型，帮助银行客观公正地评价中小企业信用情况，以期解决 中小企业融资难的问题。 【关键词】中小企业 融资 信用评价指标体系 信用评价模型 一尧引言 债券融资的门槛高，中小企业很难达标，所以 限。同时，股票、 随着经济的不断发展，我国中小企业在国民经济中的作 我国中小企业融资只能以银行贷款为主。但银行等金融机构 用和地位日益凸显，已成为促进经济增长、维护社会稳定的一 由于缺乏科学合理的信用评价工具，无法准确地评估中小企 股重要力量。截至2009年9月，中小企业数量已达1023.1万 业的信贷风险，对中小企业贷款持谨慎态度，采取“惜贷”甚至 户，占全国企业总数的99%以上，创造的最终产品和服务价值 “恐贷”策略，以避免“逆向选择”和“道德风险”的出现。所以， 约占GDP的60%，缴税额占国家税收总额的50%，提供了近 我国中小企业实际从银行获得的信贷支持非常有限。可见，加 80%的城镇就业岗位。但在中小企业发展过程中也存在着许 强中小企业信用制度特别是信用评价制度建设是解决融资难 多问题，其中以资金匮乏、融资难最为突出，并已成为制约其 题的有效途径之一。 发展的最大难题。 国外的信用评价发展较快，有着完善的信用评价指标体 我国中小企业规模小、底子薄、积累少，内源融资潜力有 系和模型。我国信用评价起步较晚，近些年才得到较快发展。 的EVA回报率最高，中国太保次之，中国平安最后。 在行业中的定位以及提升竞争优势提供有价值的信息。 中国人寿与中国太保相比，两者虽然在投资回报率上相 总之，EVA通过计算资本回报与资本成本的差值来进行 差不多，但是中国人寿的加权平均资本成本3.32%要比中国太 企业价值的评价，它不仅考虑了债务资本的成本，而且将传统 保的6.19%低得多，这就导致中国人寿的EVA的回报率高出中 利润所忽视的权益资本成本考虑在内。如果把企业业绩分解 国太保很多。 为几个层面，分别评价企业不同层面的业绩，会得到更准确或 而中国太保与中国平安相比较而言，虽然其加权平均资 更全面的公司价值判断，进而发现和发掘能够使企业竞争力 本成本要高出中国平安0.3%，但是投资回报率的差额5.81%弥 得以不断提升的核心因素。 补了加权平均资本成本造成的差距，使其EVA回报率高出中 本文根据保险公司的特点，将EVA评估方法进行了细化 国平安4.45%。 ，对 和会计调整 EVA在保险公司绩效评估的具体应用具有一 从表1、表2中可以看出，在投资回报率NOPAT/CAP的影 定的借鉴意义。 响因素中，保险合同准备金当期增加额和保险合同准备金的 主要参考文献