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4、财务包装原因分析 *特定的历史时期 *特殊的经济环境 *特定的上市政策 *地方保护主义 *股权结构设置不合理 *证券市场不完善，法制不健全 *中介机构监督不力 *企业经营中的不正常运作行为 (1)特定的历史时期 *计划经济向市场经济转轨进程中,许多市场行为带有计划经济痕迹. *新股发行实行额度制 *新股发行受市盈率限制 *“包装上市,捆绑下海 *“计划分配,条块分割” *“控制总量,限制家数” 上市难过关，假帐钻空子（大庆联谊、综艺股份、蓝田股份、东方锅炉）；配股圈大钱，假帐来帮忙；重组壳资源，假帐唱大戏。 （2）特殊的经济环境 *政府对经济的调控由计划手段走向市场手段。 *最进十年宏观经济经历了“高增长→软着陆→低增长→市场疲软→稳增长” *沪深股指经历了“93狂想”→“96疯长”→“99，5，19”突长→“千年稳长” (3)特殊的上市政策 “三低一高”：低成本，低回报，低业绩，高市盈率。 *一级市场，二级市场相对分离 *连续三年净资产收益率平均达10 %以上任何一年不低于6%可获配股资格. *连续三年亏损要被特别处理. 假帐技巧：移花接木（虚报置入资产的价值，一边给重组企业送利润，一边还赚它的钱）；冒名顶替（通过托管资产或关联交易，冒名顶替，坐享关联企业的利润）；秘密武器（计提秘密准备）；埋藏地雷（隐藏坏帐或重大投资损失）；无中生有（虚报利润）。 （4）地方