行走在华尔街上的白鞋.docVIP

美国金融律师--行走在华尔街上的白鞋　 发表时间:2007-12-19 15:43:00? ?? 在美国传统中，历史悠久(通常超过一个世纪)、信誉卓著、专做大生意的专业服务机构，如投资银行、律师事务所等，通常被称为“白鞋公司”(white－shoe firms)。据美国著名政治评论家、曾任尼克松总统演讲稿捉刀人William Safire的考证，“白鞋”本来是指19世纪50年代新英格兰上流社会绅士，尤其是常青藤(Ivy League)名校的学生必备的一款时尚休闲鞋，白色系带式，磨砂皮或软皮红底儿。早期的华尔街，充斥于大律师事务所的往往是那些“蓝血精英”，即受过常青藤教育的新英格兰“白种盎格鲁－萨克逊新教徒”(White Anglo－Saxon Protestant，简称WASP)。他们所供职的事务所，也顺理成章地成了“白鞋公司”。这个词最初多少带点贬义，但现在则是一个中性称谓，代表业内顶级的名望、声誉和专业水准。时过境迁，今天，这些事务所的合伙人完全可能是犹太裔、印度裔、华裔或非洲裔，但不变的是那种一如既往的“精英主义”：一流法学院的荣誉毕业生，精明强干，举止得体，以近乎宗教的虔诚恪守律师职业的专业水准、职业道德操守与社会责任，要求自己不仅要是成功的专业人士，更是绅士、知识分子和社会栋梁(pillar of the society)。最初的“白鞋公司”具体指哪些事务所，今天已不太容易考证，但本刊此次采访的3家美资律师事务所：众达(Jones Day)、美迈斯(OMelveny＆Myers)和宝维斯(Paul，Weiss，Rif kind，Wharton＆Garrison)，均位列《美国律师》(American Lawyer)杂志全美律师事务所百强榜，堪称业内翘楚，因此用“白鞋”来指代并不为过。 　　本文关注的是“白鞋”律师们的“白鞋”业务：资本市场与金融服务业相关业务。 　　律师事务所上市？ 　　如果律师事务所上市，或者通过其它债务或结构化金融交易为自己融资，该如何设计“交易架构”？也许，律师们的确该开始有所考虑了。 　　2007年5月21日，澳大利亚律师事务所Slater＆Gordon在澳大利亚股票交易所(Australian Stock Exchange)正式挂牌上市，成为全球首家公开上市的律师事务所，市值近9000万美元。据悉，另外一家澳大利亚律师事务所Integrated Legal Holdings也将于近期上市。《美国律师》杂志称，Slater＆Gordon 上市“标志着律师事务所公司化进程迈出新的一步”。同样据《美国律师》报道，一俟英国拟议中的《法律服务法案》(Legal Services Bill)获国会通过，英国若干最大的律师事务所也可能上市。 　　Slater＆Gordon管理合伙人Andrew Grech称，律师事务所上市 后将会受到更多监管，也会成为该事务所的一项竞争优势。“市场鼓励透明度，而这将给(法律服务)行业注入大量自律。” 　　美国的法律尚不允许律师事务所上市。但美国是否会步澳大利亚的后尘？ 　　“毫无疑问，律师事务所上市是一股正在兴起的潮流，正如黑 石这样的私募股权投资公司上市正方兴未艾一样，”众达律师事务所合伙人戴并达(Benedict Tai)似乎对此持有审慎态度。“律师天性谨慎，即便(美国)变更现行法律，允许律师事务所上市，我个人认为，还要再过相当长的时间，主要的国际性律师事务所才会走出这一步。这期间需要解决的一个关键问题是，在公共上市公司信息披露的语境中，(如何定位)律师同客户间的保密关系。” 　　而美迈斯律师事务所合伙人司马瑞(Lawrence Sussman)对上 市则持明显的保留态度。“律师的使命在于为客户提供客观的法律服务，而不是利润最大化。律师的职业道德要求我们，在同客户打交道时要避免利益冲突。例如，如果你代理了苹果电脑，就不可以代理微软；代理了Yahoo，就不可以代理Google。而在上市公司利润最大化的语境中，我们的这种职业道德该如何自处？”在司马瑞看来，基于法律服务的特殊性，同其他专业人士相比，律师对客户乃至社会负有更多的道义责任(moral obligation)。所以在他看来，上市不像是个好主意。 　　但有观点认为，法律服务行业的确存在某种内在因素，使得上 市有可能在未来成为趋势。 　　上市公司有自己的《财富》500强排行榜，银行有英国《银行家》全球银行千强排行榜，而律师则有《美国律师》杂志的年度营业收入100强和 200强排行榜。 　　细读一下《美国律师》2005年度排行榜和彭博社 2007 上半年度香港IPO法律顾问服务排行榜，尽管在人们的印象中，大型国际律师事务所应该很大，但当真的了解了这些律师事务所有多大后，人们还是感到大跌眼镜。