国际金融外汇业务部分.pptVIP

例1： 在香港外汇市场上，某一日即期汇率为：1USD=HKD8.6615/8.6665，三个月期汇汇率为：升水74/78点，试计算该市场三个月期汇汇率？ 例2： 在纽约外汇市场上，某一日即期汇率为：1USD=SF2.1570/2.1580，三个月期汇汇率为：升水0.0470/0.0462点，试计算该市场三个月期汇汇率？ 例3： 在纽约外汇市场上，某一日即期汇率为：1USD=SF2.1572，而同一天的远期汇率为：1USD=SF2.1592，求是升水还是贴水，升、贴水是多少？ 根据凯恩斯的利率评价说，升贴水点=即期汇率*两地利差*月数/12 若计算的答案：正则为升水，负则为贴水。 例4： 在香港外汇市场上，某一日即期汇率为：1USD=HKD7.7310，香港市场短期利率为：9.5%，纽约市场短期利率为：7.5%，试计算该市场三个月期汇汇率？ 例5： 在纽约外汇市场上，某一日即期汇率为：1USD=HKD7.7310，纽约市场短期利率为：7.5%，香港市场短期利率为：9.5%，试计算该市场三个月期汇汇率？ 例6： 某一日即期汇率为：1USD=HKD7.7310，香港市场短期利率为：9.5%，纽约市场短期利率为：7.5%，试计算该市场三个月期汇汇率？ 参考答案： 例1： 答：因香港为直标，所以远期汇率=即期汇率+升水（或-贴水）=8.6615/8.6665+0.0074/0.0078=8.6689/8.8.6743 HKD 例2： 答：因纽约为间标，所以远期汇率=即期汇率-升水（或+贴水）=2.1570-0.0470/2.1580-0.0462=2.1100/2.1118 SF 例3： 答：升、贴水点=远期汇率—即期汇率=2.1592—2.1572=0.0020，因纽约为间标，远期汇率=即期汇率-升水（或+贴水），所以正的为贴水，贴水0.0020。 例4： 答：因在在香港外汇市场上： 升贴水点=即期汇率*两地利差*月数/12=7.7310*（9.5%-7.5%）*3/12=0.0387 升贴水点为正，则为升水， 因香港为直标，所以远期汇率=即期汇率+升水（或-贴水）=7.7310+0.0387=7.7697HKD 例5： 答：因在纽约外汇市场上： 升贴水点=即期汇率*两地利差*月数/12=7.7310*（7..5%-9.5%）*3/12=-0.0387 升贴水点为负，则为贴水， 因纽约为间标，所以远期汇率=即期汇率-升水（或+贴水）=7.7310+0.0387=7.7697HKD 例6： 答案有两种： 第一：若假设在香港外汇市场上，则答案同例4。 第二：若假设在纽约外汇市场上，则答案同例5。 3.作用 (1)进出口商可防范货款因汇率变动的风险。 (2)国际投资、集资者可防范债权与债务到期时汇率变动的风险。满足人们调整，保持外汇头寸平衡从而避免汇率波动的风险的需求。 (3) 外汇银行可平衡外汇头寸。 (4)外汇投机者可牟取利润。 三、套汇交易（Arbitrage） 定义:是指利用同一时点不同外汇市场上的汇率差异，通过贱买贵卖外汇以赚取利润的行为。 2.套汇四原则 (1) 贱买贵卖 (2)投入产出一致原则 (3)买卖价是指银行买卖外币的价 (4)人要随着市场走 3.种类 (1)直接套汇：（Direct Arbitrage ） 又称双边套汇（Bilateral Arbitrage ）或两角套汇：（Two-point Arbitrage ）是指利用同一时点两个外汇市场上所报出的同样两种货币之间的汇率差异，通过贱买贵卖外汇以赚取利润的行为。 例7： 已知在伦敦外汇市场上，1GBP=DEM8.9140/8. 9142，而在法兰克福外汇市场上，1GBP=DEM8.9128/8.9130，有一套汇者投入1000万DEM通过两个市场套汇，试求其套汇收益，并分别说明两个市场的标价方式及银行买入与卖出价。 例8： 已知在伦敦外汇市场上，1GBP=DEM8.9140/8. 9142，而在法兰克福外汇市场上，1GBP=DEM8.9128/8.9130，有一套汇者投入1000万GBP通过两个市场套汇，试求其套汇收益，并分别说明两个市场的标价方式及银行买入与卖出价。 例9： 已知在伦敦外汇市场上，现汇价是：1GBP=USD2.0142/2.0162，而在巴黎外汇市场上，1USD=FF5.800/5.900，有一套汇者投入10万GBP通过两个市场套汇，试求其可得多少FF? 参考答案： 例7： 答：因为伦敦市场为间标，所以1GBP=DEM8.9140 是卖出价，8.9142是买入价；法兰克福市场为直标，1GBP=DEM8.9128买入价，8.9130为卖出价。 其套汇收益=（1000万/8.9130*8.9140）-1000万=112